--- cover: /images/blog/glossary-crypto-terms.jpg description: "Contratos de futuros sin vencimiento, la innovación que hizo que los derivados de criptomonedas fueran dominantes" tags: ["derivados", "estructura-de-mercado", "conceptos-basicos-de-trading"] createdAt: 1713644488000 --- # Futuros Perpetuos > Los futuros perpetuos son como los futuros regulares, pero nunca expiran. En lugar de liquidarse cada mes, utilizan un mecanismo de tasa de financiación para mantenerse anclados al precio spot. Los futuros perpetuos (perps) son una innovación nativa de las criptomonedas, contratos de futuros sin fecha de vencimiento ni liquidación. En lugar de converger al precio spot al vencimiento (como los futuros trimestrales tradicionales), los perps utilizan un pago periódico de tasa de financiación entre largos y cortos para mantener el precio del contrato anclado al precio spot subyacente. Si los perps cotizan por encima del spot, los largos pagan a los cortos (financiación positiva). Si los perps cotizan por debajo del spot, los cortos pagan a los largos (financiación negativa). Este mecanismo crea un mercado de futuros permanente que no necesita ser renovado. Los perps dominan los derivados de criptomonedas por buenas razones. Los traders nunca necesitan preocuparse por las fechas de vencimiento, los costos de renovación o la convergencia de la base. Las posiciones se pueden mantener indefinidamente siempre que se cumplan los requisitos de margen. La tasa de financiación en sí misma se convierte en una señal negociable; las tasas de financiación extremas predicen la reversión a la media porque el costo de mantener el lado concurrido eventualmente obliga a cerrar las posiciones. El panel de tasas de financiación de Kingfisher está diseñado específicamente para traders de perps: muestra qué lado está pagando, a qué tasa y cuán extrema es la tasa actual en relación con las normas históricas. Combinado con los datos de LiqMap que muestran dónde se liquidarán esas posiciones de perps apalancadas, los traders de perps tienen una ventaja estructural que no existe en los mercados de futuros tradicionales. ## Cómo funciona **Mecánica de la tasa de financiación:** - Los pagos de financiación ocurren cada 8 horas en la mayoría de los exchanges (algunos usan intervalos de 4 o 1 hora) - La tasa se calcula a partir de la prima/descuento del precio del perp frente al precio del índice spot - Fórmula: Tasa de financiación = (Precio del Perp - Precio del Índice Spot) / Precio del Índice Spot, suavizado y limitado - Tasa positiva (perp > spot): Los largos pagan a los cortos, costo de estar largo, incentivo para estar corto - Tasa negativa (perp < spot): Los cortos pagan a los largos, costo de estar corto, incentivo para estar largo - Tasa neutral típica: 0.01% cada 8 horas (aproximadamente 11% anualizado) - Tasas extremas: 0.1%+ cada 8 horas (aproximadamente 110%+ anualizado), insostenible, predice reversión **Perp vs futuros trimestrales:** | Característica | Perpetuo | Trimestral | |---------|-----------|-----------| | Vencimiento | Ninguno | Cada 3 meses (marzo, junio, septiembre, diciembre) | | Anclaje de precio | Tasa de financiación | Convergencia al vencimiento | | Base/Sesgo | Reflejado en la financiación | Reflejado en la prima/descuento al spot | | Costos de renovación | Ninguno | Debe renovar posiciones trimestralmente | | Financiación | Pagar/recibir cada 8h | Sin financiación (la base se carga por adelantado) | | Liquidez | La más alta (80%+ del volumen de futuros de criptomonedas) | Menor, concentrada cerca del vencimiento | | Mejor para | Trading activo, swing trading | Cobertura, arbitraje, operaciones de base | **Cálculo de P&L para perps (lineal, con margen en USD):** P&L = Cantidad × (Precio de Salida - Precio de Entrada) Para contratos inversos (con margen en monedas): P&L = Cantidad × (1/Precio de Entrada - 1/Precio de Salida) ## Por qué es importante para los traders 1. **Los perps son el instrumento de trading de criptomonedas más líquido.** Los futuros perpetuos representan más del 80% del volumen de derivados de criptomonedas. La alta liquidez significa spreads más ajustados y menor deslizamiento, críticos para los traders activos. Los datos de Kingfisher están optimizados para los mercados de perps porque ahí es donde reside la mayoría de los datos accionables. 2. **La dinámica de la tasa de financiación crea oportunidades de trading predecibles.** Cuando la financiación es positiva, estar largo es caro y a los cortos se les paga. Esto crea una ventaja estructural para los traders contratendencia y un obstáculo para los seguidores de tendencias. El panel de financiación de Kingfisher convierte esto de un costo en una fuente de información. 3. **Los datos de LiqMap son más accionables en los mercados de perps.** Los futuros perpetuos concentran el mayor apalancamiento y generan la mayoría de los eventos de liquidación. El LiqMap de Kingfisher es un mapa del apalancamiento del mercado de perps, donde las posiciones se cerrarán forzosamente, creando imanes de precios predecibles y zonas de cascada. ## Errores comunes - **Ignorar los costos de la tasa de financiación en las tenencias a largo plazo.** Mantener una posición de perp durante semanas pagando una financiación del 0.05% cada 8 horas se acumula a un costo anualizado del 54%. La operación debe superar este arrastre solo para alcanzar el punto de equilibrio. Los swing traders sin una estrategia de tasa de financiación ceden su ventaja en los pagos. - **Tratar el precio del perp como el precio "real".** Los mercados de perps pueden divergir significativamente del spot durante eventos extremos debido a las cascadas de liquidación. Un precio de perp de $60K con el spot en $62K significa que la financiación es fuertemente negativa, los cortos están siendo exprimidos. No base el análisis únicamente en gráficos de perps sin verificar el spot y la financiación. - **Sobreapalancarse en perps porque "son solo futuros".** La ausencia de vencimiento no reduce el riesgo. Puede aumentarlo porque las posiciones pueden mantenerse indefinidamente a través de movimientos adversos, acumulando costos de financiación y erosión del margen. Los traders de perps necesitan la misma gestión de riesgos que cualquier trader apalancado. ## estudio detallado ¿Quieres explorar más a fondo? Consulta: - [Tasa de financiación explicada: calcula, predice y obtén ganancias de la financiación de criptomonedas](/blogs/funding-rate-guide) - [Trading de apalancamiento de criptomonedas: guía completa para el trading de margen 2026](/blogs/leverage-trading-crypto-guide) - [Interés abierto explicado: lo que el OI te dice sobre las tendencias del mercado de criptomonedas](/blogs/open-interest-explained) - [Swaps perpetuos explicados](/blogs/funding-rate-guide) ## Términos relacionados - [Contrato Inverso](/glossary/inverse_contract) - [Contrato Lineal](/glossary/linear_contract) - [Tasa de Financiación](/glossary/funding_rate) - [Liquidación](/glossary/liquidation_price) - [Swing Trading](/glossary/swing_trading)