--- cover: /images/blog/glossary-crypto-terms.jpg description: "Déviation maximale acceptable du prix pour un ordre." tags: ["slippage-tolerance", "trade-execution", "risk-management", "order-types", "dex", "trading"] createdAt: 1713644488000 --- # Tolérance au slippage > La tolérance au slippage est votre paramètre "Je suis prêt à payer jusqu'à X% de plus". Si vous le réglez trop bas, votre ordre échouera au moment où vous en avez le plus besoin. Si vous le réglez trop haut, vous serez ruiné sur le prix d'exécution. La plupart des traders ne pensent jamais à ce chiffre avant qu'il ne leur coûte une transaction, ou un compte. La tolérance au slippage est la déviation maximale acceptable entre le prix d'exécution attendu et le prix de remplissage réel qu'un trader est prêt à accepter avant qu'un ordre ne soit annulé ou rejeté. Sur les bourses centralisées, la tolérance au slippage se manifeste souvent par un drapeau "post-only" (ordres à cours limité qui sont rejetés s'ils traversent le spread) ou des disjoncteurs au niveau de la bourse. Sur les bourses décentralisées (DEX) et les agrégateurs, la tolérance au slippage est un pourcentage explicite que vous définissez, et c'est l'un des paramètres les plus importants et les moins compris du trading. L'alpha : la tolérance au slippage optimale varie considérablement selon les conditions du marché, et la plupart des traders utilisent un seul réglage par défaut, quel que soit l'environnement. Lors d'une cascade de liquidation, votre tolérance habituelle de 0,5% entraînera l'échec de chaque ordre car les spreads sont de 2% et plus, exactement au moment où vous souhaitez le plus qu'un ordre soit exécuté (pour sortir d'une position perdante ou entrer dans un rebond). Pendant une consolidation calme, cette même tolérance de 0,5% vous expose aux attaques de sandwich et à l'extraction de MEV. Une tolérance au slippage dynamique, ajustée en fonction de la volatilité, du spread et de la profondeur, fait la différence entre les ordres qui s'exécutent quand il le faut et les ordres qui restent dans le carnet pendant que votre position saigne. ## Comment ça marche **Les mécanismes :** Sur la plupart des plateformes, la tolérance au slippage spécifie le pourcentage maximal de déviation de votre prix d'exécution par rapport au prix coté. Si vous définissez une tolérance de 1% et que le prix coté est de 65 000 $, votre ordre sera exécuté tant que le prix d'exécution moyen reste entre 64 350 $ et 65 650 $. Si le prix dépasse cette fourchette pendant l'exécution, la transaction échoue et vous conservez vos actifs, mais vous manquez également la transaction. **Le compromis :** Une faible tolérance vous protège des mauvais remplissages mais augmente la probabilité que votre ordre échoue, surtout pendant les périodes volatiles. Une tolérance élevée garantit que votre ordre est exécuté mais vous expose à une exécution prédatrice (bots MEV, attaques de sandwich sur les DEX, manipulation de cotation). La tolérance optimale est le niveau minimum qui permet d'atteindre le taux de remplissage requis compte tenu des conditions actuelles du marché. **Tolérance adaptative à la volatilité :** La formule correcte lie la tolérance au slippage à la volatilité réalisée récente. Pendant une période avec une fourchette horaire moyenne de 2%, une tolérance de 0,5% représente un quart d'une bougie typique, serrée mais raisonnable. Pendant une fourchette horaire de 10% (conditions de cascade), une tolérance de 0,5% est un suicide, vous ne serez jamais rempli. La règle de base : la tolérance doit être au minimum de 0,5x la moyenne actuelle de l'Average True Range (ATR) en pourcentage, et idéalement de 1 à 2x pour les sorties critiques. **CEX vs. DEX :** Sur les bourses centralisées, la tolérance au slippage affecte principalement le comportement des ordres de marché par rapport aux ordres à cours limité. Sur les DEX, la tolérance au slippage est un paramètre de contrat intelligent qui détermine si votre transaction est annulée. Les traders DEX sont confrontés au risque supplémentaire de MEV, des bots qui voient votre transaction en attente et la devancent, poussant le prix juste en dehors de votre bande de tolérance et provoquant l'échec de votre transaction. Une tolérance plus élevée réduit ce risque mais augmente l'exposition aux attaques de sandwich. ## Pourquoi c'est important pour les traders **1. Une mauvaise tolérance vous tue au pire moment.** Lors d'une cascade de liquidation, vous devez sortir. Si votre tolérance est trop serrée, votre ordre échoue à plusieurs reprises tandis que le prix continue de vous être défavorable. Un trader qui devait sortir à 65 000 $ mais qui a échoué à plusieurs reprises en raison d'une tolérance de 0,3% peut finir liquidé à 62 000 $. Lorsque les conditions l'exigent, élargissez votre tolérance. **2. La tolérance affecte la rentabilité de la stratégie.** Une stratégie automatisée qui génère un avantage de 2% par transaction mais subit un slippage moyen de 1% en raison d'une tolérance trop large est à peine rentable. Une stratégie par ailleurs identique avec une tolérance serrée et un taux de remplissage élevé est le Saint Graal. La tolérance n'est pas un réglage. C'est un paramètre de stratégie qui doit être optimisé. **3. Les risques spécifiques aux DEX exigent une prise de conscience de la tolérance.** Sur les DEX, les bots surveillent le mempool pour les transactions avec une tolérance au slippage élevée et les "sandwich" : ils achètent avant vous (faisant monter le prix), laissent votre transaction s'exécuter (achetant au prix gonflé), puis vendent (profitant du spread). Votre tolérance trop généreuse devient leur profit. Gardez les tolérances DEX serrées (0,1-0,5% pour les paires liquides) et utilisez des services de mempool privés pour les transactions plus importantes. ## Erreurs courantes **1. Utiliser la même tolérance dans toutes les conditions.** La tolérance de 0,5% qui fonctionne parfaitement pendant la consolidation du mardi après-midi échouera 90% des transactions pendant une cascade de week-end. Ajustez la tolérance à l'environnement. **2. Régler la tolérance trop haut sur les DEX.** Tout ce qui dépasse 1 à 2% sur une paire liquide est une invitation à l'extraction de MEV. Si vous avez besoin de plus de tolérance que cela, le marché est trop volatil pour une seule transaction, divisez l'ordre ou attendez. **3. Confondre la tolérance au slippage avec le slippage attendu.** La tolérance est le maximum que vous accepterez. Le slippage attendu est ce que vous subirez probablement. Régler la tolérance égale au slippage attendu signifie que de petites déviations entraînent des transactions échouées. Réglez la tolérance à 2-3x le slippage attendu pour tenir compte de la variance tout en conservant une protection. ## FAQ **Q : Quelle tolérance dois-je utiliser pour BTC-USDT ?** R : Dans des conditions normales : 0,1-0,3% pour les petits ordres, 0,5-1% pour les ordres plus importants. Pendant les événements de volatilité : 1-3%. Ajustez à la hausse si les remplissages échouent, à la baisse si vous obtenez systématiquement une mauvaise exécution. **Q : Que se passe-t-il si mon ordre dépasse la tolérance au slippage sur un CEX ?** R : Sur la plupart des CEX, les ordres de marché n'ont pas de tolérance explicite. Ils s'exécutent à n'importe quel prix qui dégage le volume. Les ordres à cours limité peuvent avoir des drapeaux "post-only" qui rejettent s'ils traversent le spread. Pour une protection réelle contre le slippage, utilisez des ordres stop-limit (lorsqu'ils sont pris en charge) qui vous donnent un prix limite après le déclenchement. **Q : Comment l'activité des bots MEV affecte-t-elle mes choix de tolérance au slippage ?** R : Les bots MEV ciblent les transactions à haute tolérance. Si vous utilisez un agrégateur DEX, la tolérance par défaut est généralement raisonnable. Si vous définissez manuellement la tolérance, gardez-la suffisamment serrée pour que le profit attendu du "sandwich" soit inférieur au coût du gaz. Pour les transactions importantes, utilisez un relais privé ou un service de type flashbots. ## étude détaillée Vous voulez en savoir plus ? 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