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description: "लिक्विडेट हुई पोज़िशनों की कमी ढकने वाला एक्सचेंज फंड। जानें इंश्योरेंस फंड की सेहत एक्सचेंज जोखिम कैसे बताती है, क्लॉबैक तंत्र कैसे चलता है"
tags: ["इंश्योरेंस-फंड", "एक्सचेंज-जोखिम", "लिक्विडेशन", "क्लॉबैक", "काउंटरपार्टी-जोखिम", "डेरिवेटिव्स"]
createdAt: 1713644488000
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# Insurance Fund

> Insurance fund एक्सचेंज का मुसीबत के दिनों का पैसा है। ट्रेडर अपनी बैंकरप्सी कीमत से बुरी कीमत पर लिक्विडेट हो जाए (जो तेज़ बाजारों में लगातार होता है), तो कमी कहीं से तो आनी ही है। Insurance fund वह गैप ढकता है, जीतने वाले ट्रेडरों के मुनाफ़े को क्लॉबैक से बचाता है। लेकिन insurance fund सूख जाए, तो वे सुरक्षाएँ गायब हो जाती हैं, और खुली पोज़िशन वाला हर व्यक्ति दर्द बाँटता है।

Insurance fund क्रिप्टो डेरिवेटिव्स एक्सचेंज द्वारा बनाए रखी पूंजी का पूल है जो तब नुकसान ढकता है जब लिक्विडेट हुई पोज़िशन ट्रेडर की बैंकरप्सी कीमत से बेहतर कीमत पर बंद न हो पाए। लीवरेज्ड पोज़िशन लिक्विडेट होने पर एक्सचेंज लिक्विडेशन कीमत पर नियंत्रण लेता है और बेहतर कीमत पर पोज़िशन बंद करने की कोशिश करता है। सफल हो तो अधिकता insurance fund में जाती है। फेल हो (स्लिपेज या तेज़ बाजार की वजह से पोज़िशन बुरी कीमत पर बंद हो जाए), तो insurance fund अंतर ढकता है। Insurance fund के बिना वे नुकसान समाजीकृत होते, मुनाफ़े में रहने वाले ट्रेडरों में क्लॉबैक के रूप में बाँटे जाते।

Insurance fund मॉनिटर करने का अल्फ़ा: वे रीयल-टाइम एक्सचेंज सेहत संकेतक हैं जिन्हें ज़्यादातर ट्रेडर पूरी तरह नज़रअंदाज़ कर देते हैं। लगातार बढ़ता insurance fund (BTC या USDT रूप में ऊपर) संकेत देता है कि लिक्विडेशन कुशलता से संभाले जा रहे हैं और एक्सचेंज का जोखिम इंजन ठीक चल रहा है। घटता फंड, खासकर अचानक तेज़ गिरावट, संकेत देता है कि लहरदार लिक्विडेशन सुरक्षात्मक बफर को खा रहे हैं। Insurance fund खत्म होने की ओर बढ़े तो क्लॉबैक या ऑटो-डीलिवरेजिंग घटनाओं की प्रायिकता नाटकीय रूप से बढ़ जाती है। Kingfisher का एक्सचेंज सेहत डैशबोर्ड बड़े एक्सचेंजों के पार insurance fund बैलेंस ट्रैक करता है, सुरक्षा फेल होने से पहले जल्दी चेतावनी देते हुए।

## यह कैसे काम करता है

**लिक्विडेशन प्रक्रिया:**
1. ट्रेडर की पोज़िशन लिक्विडेशन कीमत छू लेती है
2. एक्सचेंज पोज़िशन का लिक्विडेशन कीमत पर नियंत्रण लेता है
3. एक्सचेंज पोज़िशन बंद करने के लिए मार्केट ऑर्डर लगाता है
4. असली बंद होने की कीमत लिक्विडेशन कीमत से **बेहतर** हो → अधिकता insurance fund में जाती है
5. असली बंद होने की कीमत लिक्विडेशन कीमत से **बुरी** हो → कमी insurance fund ढकता है
6. Insurance fund कमी ढक न सके → नुकसान ऑटो-डीलिवरेजिंग या क्लॉबैक से समाजीकृत होता है

**Insurance fund संचय:** सामान्य बाजारों में लिक्विडेशन इंजन पोज़िशनें लिक्विडेशन कीमत से हल्का बेहतर कीमत पर बंद करते हैं ("लिक्विडेशन फीस" मार्जिन)। यह अधिकता insurance fund में जमा होती रहती है। स्वस्थ बाजारों में insurance funds समय के साथ स्थिर रूप से बढ़ते हैं।

**Insurance fund क्षय:** लिक्विडेशन कैस्केड के दौरान पोज़िशनें अपनी लिक्विडेशन कीमत से काफी बुरी कीमतों पर बंद होती हैं। सैकड़ों पोज़िशनें मिनटों में insurance fund सूखा सकती हैं। फंड इन घटनाओं के दौरान तेज़ी से सिकुड़ता है, और कैस्केड का परिमाण फंड के बचे बैलेंस से आगे निकल जाए तो समाजीकृत नुकसान तंत्र सक्रिय हो जाते हैं।

**क्लॉबैक तंत्र:** Insurance fund अपर्याप्त होने पर कुछ एक्सचेंज ("समाजीकृत नुकसान" मॉडल उपयोग करने वाले खास तौर पर) कमी ढकने के लिए मुनाफ़े में रहने वाले ट्रेडरों के रियलाइज़्ड P&L से काट लेते हैं। +$5,000 पर जीतता लॉन्ग बंद करने वाला ट्रेडर $500 क्लॉबैक देख सकता है जो दूसरे ट्रेडरों की लिक्विडेशन कमी ढकता है। यह कार्यात्मक रूप से मुनाफ़े में रहने वालों से लिक्विडेट हुओं की ओर अनैच्छिक इंश्योरेंस योगदान है।

**एक्सचेंज का अंतर:** एक्सचेंज insurance fund की कमी अलग-अलग संभालते हैं। ऑटो-डीलिवरेजिंग (ADL) सभी उपयोगकर्ताओं में नुकसान बाँटने की बजाय विशिष्ट काउंटरपार्टी पोज़िशनों को निशाना बनाता है। कुछ एक्सचेंज insurance funds अपने खजाने से भर देते हैं। दूसरे फंड को सूखने देकर ADL ट्रिगर करते हैं। अपने एक्सचेंज की विशिष्ट प्रणाली समझना आवश्यक है।

## ट्रेडर्स के लिए यह क्यों मायने रखता है

**1. Insurance fund की सेहत एक्सचेंज जोखिम का अनुमान देती है।** सिकुड़ता insurance fund मतलब एक्सचेंज उपयोगकर्ताओं को नुकसान समाजीकृत करने से एक लिक्विडेशन कैस्केड दूर है। फंड बैलेंस मॉनिटर करना (Kingfisher यह ट्रैक करता है) सुरक्षात्मक तंत्र फेल होने से पहले एक्सपोज़र घटाने या फंड निकालने देता है।

**2. Insurance fund तंत्र आपके लिक्विडेशन अनुभव को प्रभावित करते हैं।** बड़े, अच्छी तरह भरे insurance pool वाले एक्सचेंज लिक्विडेशन ज़्यादा आक्रामक रूप से बंद कर सकते हैं (बुक चीरने वाले मार्केट ऑर्डर), जिसका मतलब आपका लिक्विडेशन तेज़ी से संभलता है। पतले insurance fund वाले एक्सचेंज लिमिट-आधारित लिक्विडेशन इंजन उपयोग कर सकते हैं जो बंदी देरी करते और स्लिपेज बढ़ाते हैं।

**3. क्लॉबैक जोखिम असली और ट्रेड योग्य है।** ऊँची-वोलैटिलिटी घटनाओं के दौरान क्लॉबैक-जोखिम वाले एक्सचेंजों पर मुनाफ़े वाली पोज़िशनें पिछले-से-कटौती के शिकार हो सकती हैं। इससे उलटा प्रोत्साहन बनता है: क्लॉबैक घोषित होने से पहले अपना P&L "बैंक" करने के लिए कैस्केड घटनाओं के दौरान सारी पोज़िशनें बंद कर दें। क्लॉबैक मशीनरी समझना चरम वोलैटिलिटी में पोज़िशनें संभालने का तरीका बदल देता है।

## आम गलतियाँ

**1. अपने एक्सचेंज की नुकसान समाजीकरण प्रणाली न जानना।** ज़्यादातर ट्रेडर यह नहीं बता सकते "अगर आपके एक्सचेंज का insurance fund खत्म हो जाए तो क्या होगा?" जवाब हो सकता है: कुछ नहीं (एक्सचेंज ढक लेता है), ऑटो-डीलिवरेजिंग (विशिष्ट काउंटरपार्टियाँ नुकसान सोखती हैं), या समाजीकृत क्लॉबैक (आप मुनाफ़े का प्रतिशत खोते हैं)। ये बेहद अलग नतीजे हैं। अपना जानें।

**2. Insurance fund का साइज़ सुरक्षा समझ लेना।** $300M का insurance fund सुरक्षित लगता है जब तक $2B का कैस्केड न लगे। फंड साइज़ एक्सचेंज ओपन इंटरेस्ट और ऐतिहासिक लिक्विडेशन वॉल्यूम की तुलना में आँका जाना चाहिए। OI का 2% ढकने वाला फंड और 0.2% ढकने वाला फंड दो अलग कहानियाँ हैं।

**3. क्रॉस-एक्सचेंज insurance fund अंतर नज़रअंदाज़ करना।** जब एक एक्सचेंज का insurance fund सूखे जबकि दूसरे स्वस्थ रहें, तो संकेत है कि उस एक्सचेंज पर बहुत लीवरेज्ड पोज़िशनों का असमान संकेंद्रण है (या खराब कैलिब्रेट जोखिम इंजन)। उस विशिष्ट जगह के लिए यह लाल झंडा है।

## FAQ

**Q: Insurance fund का पैसा कहाँ से आता है?**
A: मुख्य रूप से लिक्विडेशन अधिकता से, पोज़िशनें लिक्विडेशन कीमत से बेहतर कीमतों पर बंद हों तो अधिकता फंड में जाती है। कुछ एक्सचेंज insurance funds अपनी पूंजी से सीड या भरते हैं। फंड फीस से उपयोगकर्ता-वित्तपोषित नहीं होता (सिवाय परोक्ष रूप से लिक्विडेशन फीस मार्जिन के)।

**Q: किसी एक्सचेंज का insurance fund बैलेंस कैसे जाँचूँ?**
A: ज़्यादातर बड़े एक्सचेंज अपनी वेबसाइट या API एंडपॉइंट पर insurance fund बैलेंस छापते हैं। Kingfisher का एक्सचेंज सेहत डैशबोर्ड यह डेटा वेन्यूज़ के पार एकत्र करता है। परम संख्या की बजाय बैलेंस ट्रेंड ट्रैक करें (बढ़ता = स्वस्थ, सिकुड़ता = जोखिम बन रहा है)।

**Q: क्या मैं पहले से बंद किए ट्रेड के क्लॉबैक से पैसा खो सकता हूँ?**
A: हाँ, क्लॉबैक तंत्र वाले एक्सचेंजों पर रियलाइज़्ड और निकाला हुआ मुनाफ़ा क्लॉबैक का शिकार हो सकता है अगर नुकसान घटना उसी सेटलमेंट खिड़की में घटित हो और सेवा शर्तें पिछले-से-समायोजन की इजाज़त दें। यह एक्सचेंज के अनुसार बदलता है। शर्तें पढ़ें; असलियत बारीक छपी होती है।

## विस्तृत अध्ययन

आगे देखना चाहते हैं? ये देखें:
- [लिक्विडेशन मैप्स: देखें बिटकॉइन कहाँ उछलेगा या टूटेगा](/blogs/liquidation-maps)
- [लिक्विडेशन कैलकुलेटर: तबाही से पहले अपनी liq कीमत जानें](/blogs/liquidation-calculator)
- [बड़ी हलचलों से पहले लिक्विडेट होना कैसे रोकें](/blogs/how_to_stop_getting_liquidated_before_major_moves)
- [ओपन इंटरेस्ट समझाया गया: OI क्रिप्टो मार्केट ट्रेंड के बारे में क्या बताता है](/blogs/open-interest-explained)

## संबंधित शब्द

- [ऑटो डीलिवरेजिंग](/glossary/auto_deleveraging)
- [लिक्विडेशन कैस्केड](/glossary/liquidation_cascade)
- [लिक्विडेशन प्राइस](/glossary/liquidation_price)
- [क्रॉस मार्जिन](/glossary/cross_margin)
- [लीवरेज](/glossary/leverage)
- [रिस्क मैनेजमेंट](/glossary/risk_management)