---
cover: /images/blog/glossary-crypto-terms.jpg
description: "Zamówienie lodowcowe ujawnia tylko część swojego całkowitego rozmiaru."
tags: ["struktura-rynku", "przepływ-zleceń", "płynność"]
createdAt: 1713644488000
---
# Zamówienie lodowcowe

Zamówienie **lodowcowe** to duże zlecenie limitowe, które eksponuje jedynie małą widoczną ilość w publicznej księdze zleceń. Gdy widoczna ilość zostanie zrealizowana, z ukrytej rezerwy uwalniana jest kolejna część. Rynek widzi jedynie wierzchołek; całkowita ilość pozostaje ukryta.

Niektóre giełdy obsługują natywne zamówienia lodowcowe lub rezerwowe. Traders może również odwzorować podobne zachowanie za pomocą algorytmu wykonania, który składa nowe zlecenie potomne za każdym razem, gdy poprzednie zostanie wypełnione.

## Jak działa zamówienie lodowcowe

Załóżmy, że uczestnik chce kupić 100 BTC bez wyświetlania pełnego zlecenia:

1. Na wybranej cenie pojawia się oferta 5 BTC.
2. Transakcje zużywają widoczne 5 BTC.
3. Ponownie pojawia się kolejna oferta 5 BTC po tej samej cenie.
4. Uzupełnianie trwa aż do wyczerpania rezerwy, jej anulowania lub przeniesienia.

Ukrycie całkowitego rozmiaru zmniejsza ilość informacji ujawnianych innym uczestnikom. Pełnie wyświetlone zlecenie może zmienić notowania, przyciągnąć konkurencyjne zlecenia lub zwiększyć koszt realizacji transakcji.

[How to Investigate Possible Crypto Market Manipulation](/blogs/how_to_detect_market_manipulation_in_real_time) walks through this in more detail.

## Jak wygląda zamówienie lodowcowe na taśmie

Ukryta rezerwa nie jest wyświetlana jako osobne pole w zwykłych publicznych danych rynkowych. Jest wywnioskowana ze związku między transakcjami a widoczną głębokością. Typowe wskazówki obejmują:

- wykonany wolumen przy jednej cenie znacznie przewyższający ilość, która była wyświetlana;
- podobna widoczna ilość powracająca po realizacjach;
- wiele transakcji na tym samym poziomie bez oczekiwanego ruchu ceny;
- utrzymujące się pochłanianie agresywnego kupna lub sprzedaży.

Jedno wyświetlenie nie dowodzi istnienia natywnego zamówienia lodowcowego. Kilku uczestników może oferować po tej samej cenie, a algorytm wykonania może wytworzyć ten sam ślad. Przydatną obserwacją jest uzupełniająca płynność i jej wpływ na taśmę, a nie etykieta przypisana typowi zlecenia.

## Zamówienie lodowcowe a spoofing

Zamówienie **lodowcowe** ma na celu realizację transakcji przy jednoczesnym ukryciu pełnego rozmiaru. Zlecenie **spoof** jest wyświetlane, aby wpłynąć na innych uczestników i zazwyczaj jest anulowane przed wykonaniem. Praktyczna różnica pojawia się na taśmie:

- **zamówienie lodowcowe lub uzupełniająca płynność:** widoczny rozmiar jest wielokrotnie realizowany;
- **zachowanie podobne do spoofingu:** widoczny rozmiar przemieszcza się lub znika, gdy rynek zbliża się do niego.

Oba zachowania należy oceniać w czasie. Widoczna ściana może zostać anulowana, a uzupełniająca płynność może ustąpić, gdy uczestnik zakończy lub zmieni swój plan wykonania.

## Dlaczego zamówienia lodowcowe mają znaczenie

Zamówienia lodowcowe pomagają wyjaśnić, dlaczego cena może zatrzymać się na poziomie, nawet gdy widoczna księga wydaje się cienka. Agresywne zlecenia nadal napływają, lecz ukryta lub algorytmicznie uzupełniana płynność je pochłania. Gdy ta płynność zostanie wyczerpana lub wycofana, równowaga na poziomie zmienia się i cena może zacząć się poruszać ponownie.

To sprawia, że analiza zamówień lodowcowych jest przydatna do rozumienia:

- gdzie odbywa się duża realizacja;
- czy agresywny przepływ jest pochłaniany;
- dlaczego wyświetlana głębokość podszacowuje płynność handlową;
- kiedy wcześniej utrzymujący się poziom przestaje się uzupełniać.

Przestrzeń taśmy i przepływu zleceń Kingfisher umożliwia traderom porównywanie transakcji na żywo ze zmianami widocznej płynności między różnymi platformami. Odpowiednim dowodem jest sekwencja: co zostało zrealizowane, co zostało uzupełnione i jak na to zareagowała cena.

## Powiązane terminy

- [Order Book](/glossary/order_book)
- [Market Depth](/glossary/market_depth)
- [Limit Order](/glossary/limit_order)
- [Spoofing](/glossary/spoofing)
- [Liquidity](/glossary/liquidity)