Beta
Einfach gesagt: Beta sagt Ihnen, wie stark sich Ihr Portfolio bewegt, wenn Bitcoin sich bewegt — 1,5x Beta bedeutet, dass Sie 15 % steigen, wenn BTC um 10 % steigt, und 15 % fallen, wenn es um 10 % fällt.
Beta misst die Sensitivität der Renditen eines Vermögenswerts oder Portfolios relativ zu einer Benchmark, typischerweise Bitcoin für Kryptomärkte. Ein Beta von 1,0 bedeutet, dass sich der Vermögenswert parallel zu Bitcoin bewegt. Beta über 1,0 verstärkt Bitcoin-Bewegungen. Beta unter 1,0 dämpft sie.
Im Kryptobereich wird Beta von einer Tatsache dominiert: Alles ist Beta zu Bitcoin.
Funktionsweise
Beta-Berechnung: Beta = Kovarianz(Assetrenditen, BTC-Renditen) / Varianz(BTC-Renditen)
Interpretation:
| Beta | Bedeutung |
|---|---|
| 0 | Unkorreliert zu BTC |
| 0,5 | Bewegt sich halb so stark wie BTC |
| 1,0 | Bewegt sich eins zu eins mit BTC |
| 1,5 | Bewegt sich 50 % mehr als BTC |
| 2,0+ | Bewegt sich 2x+ wie BTC |
| -1,0 | Bewegt sich entgegengesetzt zu BTC |
Beta-Hedging: Wenn Portfolio-Beta = 1,8, shorten Sie 0,8x BTC-Perps, um das effektive Beta auf 1,0 zu bringen.
Warum es für Händler wichtig ist
- Beta-Management ist die günstigste Form der Risikokontrolle. Ihre 3 Altcoin-Longs könnten ein kombiniertes Beta von 4,5 zu Bitcoin haben.
- Beta-Regime wechseln zu den schlechtesten Zeitpunkten. In Risikovermeidungsphasen konvergieren alle Krypto-Betas gleichzeitig.
- Hohes Beta ist kein Alpha. Ein Small-Cap-Alt, der 300 % bringt, wenn Bitcoin 100 % bringt, ist nicht Alpha — es ist 3x Beta.
Häufige Fehler
- Ignorieren des Portfolio-Beta insgesamt. Die meisten Krypto-Händler haben keine Ahnung, dass ihr "diversifiziertes" Altcoin-Portfolio ein Gesamt-Beta von 3,0+ zu Bitcoin hat.
- Verwendung eines statischen Beta, wenn Beta dynamisch ist. Das Beta eines Altcoins kann im Bullenmarkt 2,0 und im Bärenmarkt 3,5 betragen.
- Absicherung mit korrelierten Instrumenten. Shorten von ETH zur Absicherung eines Altcoin-Portfolios funktioniert nur, wenn das Beta zu ETH stabil ist.