アルゴリズミックステーブルコイン
アルゴリズムとスマートコントラクトによって、基盤資産の準備金に裏付けられるのではなく、法定通貨（米ドルなど）にペッグを維持するタイプのステーブルコイン。
アルゴリズミックステーブルコインとは？
アルゴリズミックステーブルコインは、市場の需要に基づいてトークンの供給を自動的に調整することにより、価格の安定性（通常は1ドル米国にペッグ）を達成することを目的としています。担保付きステーブルコイン（法定通貨または暗号通貨によって裏付けられる）とは異なり、その安定性は供給と需要のダイナミクスを管理するアルゴリズムとスマートコントラクトに完全に依存しています。
仕組み（一般的なメカニズム）
- リベース: ステーブルコインの総供給量は、価格に基づいてすべてのウォレットで自動的に増加または減少します。価格がペッグを上回ると、供給が増加します（ポジティブにリベース）。ペッグを下回ると、供給が減少します（ネガティブにリベース）。
- シニョレージシェア: 多くの場合、マルチトークンシステムを含みます。一つのトークンがステーブルコインであり、他のトークンが「シェア」または「債券」トークンとして機能します。ステーブルコインの価格がペッグを上回ると、新しいステーブルコインが鋳造され、シェアトークンの保有者に配布されます。ペッグを下回ると、ユーザーはステーブルコインを焼却するようにインセンティブを与えられます（例：割引されたシェアトークンや債券で）、供給を減少させます。
利点
- 資本効率: 大規模な担保の準備金を必要としません。
- 分散化: 法定通貨に裏付けられたステーブルコインよりも分散化される可能性があり、中央の保管者への依存を減少させます。
リスク
- デペッグリスク: 市場のボラティリティや信頼の喪失の際に「デススパイラル」に非常に敏感です。価格がペッグを大幅に下回ると、それを回復させるために設計されたメカニズムが、インセンティブが十分でない場合や信頼が失われた場合に失敗する可能性があります。
- 複雑性: 基本的なメカニズムは複雑で、ユーザーが理解するのが難しい場合があります。
- 規制の監視: 過去の失敗（例：テラUSD/UST）により、重要な規制の注目を浴びています。
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