ベーシス
わかりやすく言うと: ベーシスは、ビットコインが今いくらか（現物）と将来の受渡しでいくらか（先物）の差です。プラスのベーシスは市場が価格上昇を予想していること（強気）を意味します。マイナスのベーシスは市場がパニックしていること（弱気）を意味します。ベーシスは、あなたのレバレッジポジションが資金調達率でお金を失っているのか、それとも保有していることで報酬を得ているのかを決定する数値です。
ベーシスは、資産の現物価格と対応する先物契約の価格の差です。暗号資産デリバティブでは、ベーシスは最も一般的に無期限先物価格（または最も期日が近い先物）と原資産のインデックス/現物価格のスプレッドとして参照されます。ベーシスは、無期限先物の資金調達率を決定し、ベーシス取引（キャッシュ・アンド・キャリー裁定）の収益性を決定し、先物契約のタームストラクチャーに表示されるリアルタイムのセンチメント指標として機能する基礎的な指標です。
仕組み
ベーシス = 先物価格 - 現物価格
ベーシス(%) = (先物価格 - 現物価格) / 現物価格 × 100
年率換算ベーシス = ベーシス(%) × (365 / 期日までの日数)
ベーシスはプラス（コンタンゴ：先物が現物より高い）にもマイナス（バックワーデーション：先物が現物より低い）にもなります。
無期限先物では、期日がないため、ベーシスは収束ではなく資金調達率の支払いによって維持されます。
トレーダーにとっての重要性
ベーシスはリアルタイムのセンチメント指標として機能する。
ベーシスの期日収束は予測可能な価格行動を生み出す。
ベーシス取引は資本効率の良い戦略である。
よくある間違い
- ベーシスと資金調達率を混同する。
- ベーシスをリスクフリーの利益として扱う。
- 異なる取引所間のベーシスを無視する。
FAQ
Q: 暗号資産における「正常な」ベーシスはどのくらいですか？ A: ビットコインでは年率5〜10%が中立からやや強気の領域です。
Q: 先物の期日が近づくとベーシスはどのように変化しますか？ A: ベーシスは期日が近づくにつれてゼロに収束します。
Q: 先物口座がなくてもベーシスを取引できますか？ A: 直接はできませんが、無期限先物は資金調達率を通じてベーシスダイナミクスへのエクスポージャーを提供します。