청산 맵 & 누적 거래량 델타

이 글에서는 누적 거래량 델타(CVD) 지표를 사용하여 Kingfisher의 청산 맵에서 나온 거래 신호를 확인하는 방법을 보여드리겠습니다…

청산 맵 & 누적 거래량 델타

이 글에서는 누적 거래량 델타(CVD) 지표를 사용하여 Kingfisher의 청산 맵에서 나온 거래 신호를 확인하는 방법을 보여드리겠습니다.

(본 글에서는 비트코인 선물(futures)을 다루지만, 이는 모든 선물 시장에 적용 가능합니다.)

누적 거래량 델타 (CVD)

현재 암호화폐 시장에서 거래량은 과도하게 레버리지를 사용한 트레이더("도박꾼")의 참여를 나타내는 가장 중요한 지표 중 하나로 남아 있습니다.

시장에 유입되는 매수 및 매도 역학을 파악하는 일반적인 방법은 시장가 주문을 사용하여 거래에 진입하는 참여자가 생성하는 체결 내역(Time & Sales, T&S) 정보를 추적하는 것입니다. 하지만 테이프(tape)를 5분 이상 지켜본다면, 이것이 얼마나 어려운 작업인지 알 수 있습니다.

이때 CVD가 유용하게 사용됩니다. CVD는 거래량 델타(Volume Delta, VD)의 누적 합계이며, 이는 특정 기간 내에 시장에 유입되는 시장가 매도 거래량과 시장가 매수 거래량의 차이입니다.

CVD는 주로 두 가지를 보여줄 수 있습니다.

• 시장가 매수 주문과 시장가 매도 주문 간의 거래량 불균형, 따라서 연구 기간 동안 지배적인 주문 흐름이 무엇인지
• 지배적인 주문 흐름이 가격에 미치는 영향 (또는 이 흐름이 지정가 주문 플레이어, 즉 더 큰 손들이 허용하는 영향).

그렇다면 이것이 왜 중요할까요?

BitMEX의 CEO인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)가 그 이유를 간략하게 설명합니다.

A. Hayes on Market making — BitMEX Youtube 출처

따라서 CVD를 통해 우리는 시장에 늦게 진입하는 FOMO 매수자/매도자, 추격 매수자, 그리고 지나치게 의욕적인 돌파(breakout) 트레이더의 존재를 감지할 수 있습니다. 간단히 말해, 의도치 않게 저점에서 팔고 고점에서 사는 특수한 유형의 시장 참여자들입니다. 이들은 또한 자신의 포지션을 청산당하는 경향이 있는 플레이어이기도 합니다.

이는 Kingfisher의 청산 맵과 잘 일치합니다.

Kingfisher의 청산 맵과 결합

롱 포지션이 저점에서 청산된 적이 있습니까? 아니면 숏 포지션이 고점에서 청산된 적이 있습니까? 그리고 시장이 원하는 가격으로 돌아오기 전에 말입니다.

다음 예시에서 우리는 지점 2의 청산 맵이 18,850 가격대가 주요 청산 클러스터임을 보여주는 것을 볼 수 있습니다.

1- CVD 다이버전스, 2- 18,850 청산 클러스터

가격 차트는 CVD가 가격과 느리게 다이버전스하면서 시장이 저점(지점 1)으로 하락하는 동안 이미 시장에 순매도 압력이 유입되고 있었음을 보여줍니다.

그런 다음 CVD와 하단의 거래량 델타는 18,850 저점으로 매도세가 가속화되었음을 보여주지만, 시장에 유입된 매도량에 비추어 볼 때 예상만큼 가격이 크게 하락하지 않았습니다. 이는 매도자들이 원하는 가격 하락을 얻지 못했고 따라서 다소 좌절하기 시작했음을 의미합니다. 이는 또한 병행적으로, 패시브(지정가) 매수자들이 이 가격대에서 시장에 개입하여 거래의 반대편을 차지하고 모든 매도세를 "흡수"할 의향이 있었음을 시사합니다.

일단 가격이 상승하기 시작하면, 이전의 패시브 매수자들이 공격적인 매수자로 변하여 가격을 밀어 올리면서, 18,900 가격대 아래의 모든 숏 포지션들은 불안해지기 시작합니다. 가격이 더 오르면 19,000 이하의 모든 숏 포지션들은 곤경에 처하게 되고 결국 손절매(stop-losses)를 하거나 청산(highly leveraged traders on such low timeframe)을 당해야 합니다. 이는 모든 숏 포지션들이 손절매 또는 청산을 통해 포지션을 정리해야 하므로, 상승 움직임을 뒷받침하는 추가적인 매수 흐름을 생성하는 릴레이(bail out cascade) 역학을 유발할 수 있습니다.

이것이 바로 게임의 본질입니다.

그리고 이 모든 것은 Kingfisher의 청산 맵에 의해 처음 표시된 상당한 청산 클러스터에서 시작되었습니다.

CVD에 대한 부가 설명

BTC 무기한 선물 계약(futures)에 대한 CVD를 읽는 것은 현물 거래소의 BTC 현물 시장에 대한 CVD를 읽는 것과는 다릅니다(Kingfisher에서 아래와 같이 거래소를 켜고 끄면서 시도해 볼 수 있습니다).

설정에서 선물 및 현물 거래소를 켜거나 끌 수 있습니다.

그 이유는 BTC 무기한 선물에서는 BTC 현물 시장과 달리 양측 모두에게 시장가 매수와 시장가 매도가 동일하게 용이하기 때문입니다(현물 시장에서는 BTC를 공매도하는 것이 아예 불가능하거나 주식을 공매도할 때처럼 BTC를 먼저 빌려야 합니다). 선물을 사고파는 것이 동일하게 용이하다는 점이 BTC 선물을 참여자들이 충동적인 거래로 감정을 표현하는 데 더 대표적인 시장으로 만드는 요인입니다.

위의 아서 헤이즈 인용문을 참조하십시오.