Inverse Contract (인버스 계약)
쉽게 설명하면: 인버스 계약은 증거금과 손익이 암호화폐 자체로 표시되는 선물 계약입니다 — 비트코인을 담보로 비트코인 선물을 거래하고, 수익도 비트코인으로 받습니다.
인버스 계약(코인 증거금 또는 비선형 계약이라고도 함)은 기초 통화(예: BTC)가 증거금과 결제 통화 역할을 하는 반면 계약은 USD로 호가되는 선물 계약입니다. $60,000에 1 BTC 인버스 계약을 열고 비트코인이 $66,000으로 상승하면 수익은 다음과 같이 계산됩니다: 1 × (1/60,000 - 1/66,000) = 0.001515 BTC 수익. 손익은 가격의 역수를 사용하여 계산되므로 비선형입니다.
이 비선형성이 인버스 계약의 정의적 특성이자 장점과 복잡성의 원천입니다. 비트코인이 상승하면 BTC 표시 수익은 선형 계약보다 작습니다. BTC 가격 자체가 올랐기 때문입니다 — 수익은 USD로 더 가치 있지만 더 적은 BTC 단위를 받습니다. 반대로 비트코인이 하락하면 BTC 표시 손실은 증폭됩니다. 잃고 있는 BTC가 USD 기준으로 덜 가치 있기 때문입니다. 이 볼록성은 인버스 계약이 하락 시 숏 측 손익을 자연스럽게 증폭하고 상승 시 롱 측 손익을 약화시킵니다. Kingfisher 사용자에게 인버스 계약은 주로 인버스와 선형 변종을 모두 제공하는 거래소에서 비트코인 또는 이더리움 무기한 계약을 거래할 때 관련이 있습니다. 대부분의 트레이더는 이제 단순함을 위해 선형(USDT/USDC 증거금) 계약을 선호하지만, 인버스 계약은 하락장에서 기초 자산을 더 축적하려는 트레이더에게 여전히 가치 있습니다.
작동 원리
인버스 계약 손익 계산:
- 수량 = 계약 수(USD 표시, 예: 1계약 = $1 또는 $100)
- 진입 가격 (USD)
- 청산 가격 (USD)
롱의 경우: 손익(기초 통화) = 수량 × (1/진입가 - 1/청산가) 숏의 경우: 손익(기초 통화) = 수량 × (1/청산가 - 1/진입가)
계산 예시:
- BTC 인버스 무기한 계약 10,000계약(각 $1) 롱, $60,000 진입
- $66,000 청산
- 손익 = 10,000 × (1/60,000 - 1/66,000) = 10,000 × (0.00001667 - 0.00001515) = 10,000 × 0.00000152 = 0.0152 BTC
- USD 기준: 0.0152 × $66,000 = $1,003(근사치 — 비선형성으로 인해 선형 계약 손익과 다름)
인버스 vs 선형 비교:
| 특징 | 인버스(코인 증거금) | 선형(스테이블코인 증거금) |
|---|---|---|
| 증거금 | 기초 암호화폐(BTC, ETH) | 스테이블코인(USDT, USDC) |
| 수익 결제 | 기초 암호화폐 | 스테이블코인 |
| 손익 계산 | 비선형(1/가격) | 선형(가격 차이) |
| 최적 용도 | 기초 자산 축적, 현물 헤징 | 단순함, 안정적인 계정 가치 |
| 복잡성 | 높음(볼록성 효과) | 낮음(USD 1:1 손익) |
| 거래소 제공 | BitMEX, Bybit, OKX, Deribit | Binance, Bybit, OKX, 모든 주요 CEX |
| 자금 조달 비용 | 선형과 유사, 기초 통화로 실행 | 스테이블코인으로 실행 |
트레이더에게 중요한 이유
- 인버스 계약은 BTC/ETH 축적에 가장 적합한 도구입니다. 비트코인이 장기적으로 상승할 것이라고 믿는 트레이더는 인버스 계약을 거래하고 BTC 표시 수익을 얻어 비트코인 스택을 복리로 증가시킬 수 있습니다. 각 수익성 있는 거래가 BTC 보유량을 늘립니다 — 선형 계약은 대신 더 많은 USDT를 제공합니다.
- 인버스 계약 손익 볼록성은 폭락 시 자연스러운 비대칭 리스크를 제공합니다. 비트코인이 폭락할 때 인버스 숏 포지션은 증폭된 BTC 표시 손익을 생성합니다. 인버스 숏으로 BTC 현물 포지션을 헤징하는 경우, 가격이 하락할수록 헤지가 더 효과적이 됩니다 — 선형 계약에서는 얻을 수 없는 무료 볼록성 혜택입니다.
- 대부분의 Kingfisher 사용자는 단순함을 위해 선형 계약을 기본으로 사용해야 합니다. 특별히 BTC/ETH 표시 손익을 원하지 않는 한, 선형 계약이 관리, 계산 및 추적에 더 용이합니다. 계정 가치가 USD 기준으로 안정적으로 유지되고 포지션 사이징이 더 직관적입니다. 인버스 계약은 USD 수익 극대화가 아닌 기초 자산 축적이 목표일 때 사용하세요.
흔한 실수
- 손익을 잘못 계산하는 것. 비선형 1/가격 공식은 $60,000에서 $61,000으로의 $1,000 움직임이 $20,000에서 $21,000으로의 $1,000 움직임과 다른 손익을 만듭니다. 많은 트레이더가 이 손익 차이를 거래소 오류로 착각합니다. 인버스 계약용 손익 계산기를 사용하세요.
- 포트폴리오 추적에서 인버스와 선형 손익을 혼합하는 것. 인버스 BTC 포지션과 선형 알트코인 포지션이 있는 경우, USD 기준 포트폴리오 가치는 복잡한 상호 의존성을 가집니다. 각 포지션 유형을 별도로 추적하여 계산 오류를 방지하세요.
- 인버스 자금 조달 비율이 기초 자산으로 지급된다는 것을 잊는 것. 음수 자금 조달 비율의 BTC 인버스 무기한 계약을 롱으로 보유하면 BTC를 자금 조달 지급으로 받습니다 — 시간이 지남에 따라 BTC 스택이 복리로 증가합니다. 자금 조달이 양수라면 BTC를 지급하며 스택이 서서히 줄어듭니다.