Buzdağı emri, halka açık emir defterine yalnızca küçük bir görünen miktar sergileyen büyük bir limit emridir. Görünen miktar işlem gördükçe, gizli bir rezervden daha fazla büyüklük açığa çıkar. Piyasa su üstündeki kısmı görür; toplam miktar gizli kalır.
Bazı borsalar yerel buzdağı veya rezerv emirleri destekler. Bir yatırımcı benzer davranışı, önceki alt emir dolarken yeni bir alt emir gönderen bir uygulama algoritmasıyla da taklit edebilir.
Buzdağı emri nasıl işler
Bir katılımcının tüm emri sergilemeden 100 BTC almak istediğini varsayalım:
- Seçilen fiyatta 5 BTC'lik bir alış görünür.
- İşlemler görünen 5 BTC'yi tüketir.
- Aynı fiyatta 5 BTC daha belirir.
- Yenileme; rezerv dolana, iptal edilene ya da taşınana kadar sürer.
Toplam büyüklüğü gizlemek, diğer katılımcılara açılan bilgiyi azaltır. Tam görünen bir emir kotasyonları değiştirebilir, rakip emirleri çekebilir veya işlemin tamamlanma maliyetini artırabilir.
Olası Kripto Piyasa Manipülasyonunu Nasıl Araştırırsınız bunu daha ayrıntılı işler.
Buzdağı emri teypte nasıl görünür
Gizli rezerv, sıradan halka açık piyasa verisinde ayrı bir alan olarak basılmaz. İşlemler ile görünen derinlik arasındaki ilişkiden çıkarılır. Sık görülen ipuçları:
- tek fiyatta gerçekleşen hacmin, görünen miktardan çok büyük olması;
- benzer görünen miktarın dolumlardan sonra tekrar tekrar geri dönmesi;
- beklenen fiyat hareketi olmadan aynı seviyede biriken çok sayıda işlem;
- agresif alım ya da satımın ısrarlı biçimde emilmesi.
Tek bir kayıt, yerel bir buzdağının varlığını kanıtlamaz. Birden çok katılımcı aynı fiyatta kotasyon verebilir ve bir uygulama algoritması aynı ayak izini yaratabilir. Faydalı gözlem, emir türüne yapıştırılan etiket değil, yenilenen likidite ve teypteki etkisidir.
Buzdağı emri ile spam arasındaki fark
Buzdağı, tam büyüklüğünü gizleyerek işlem yapmayı amaçlar. Spam (spoof) emri ise diğer katılımcıları etkilemek için görüntülenir ve normalde gerçekleşmeden iptal edilir. Pratik ayrım teyptedir:
- buzdağı ya da yenilenen likidite: görünen büyüklük tekrar tekrar işlem görür;
- spam benzeri davranış: görünen büyüklük, piyasa yaklaşırken kayar ya da kaybolur.
Her iki davranış da zaman içinde değerlendirilmelidir. Görünen bir duvar iptal edilebilir ve yenilenen likidite, katılımcı işlemini bitirdiğinde ya da planını değiştirdiğinde durabilir.
Buzdağı emirleri neden önemlidir
Buzdağları, görünür defter ince görünürken fiyatın bir seviyede nasıl takılıp kalabildiğini açıklamaya yardım eder. Agresif emirler gelmeye devam eder; gizli ya da algoritmik olarak yenilenen likidite onları emer. O likidite tükendiğinde ya da çekildiğinde seviyedeki denge değişir ve fiyat yeniden hareket etmeye başlayabilir.
Bu da buzdağı analizini şu konularda faydalı kılar:
- büyük uygulamanın nerede gerçekleştiği;
- agresif akışın emilip emilmediği;
- görünen derinliğin işlem gören likiditeyi neden eksik gösterdiği;
- önceden ısrarlı bir seviyenin ne zaman yenilemeyi bıraktığı.
Kingfisher'ın teyp ve emir akışı çalışma alanı, yatırımcıların canlı işlemleri borsalar arası görünen likidite değişimleriyle karşılaştırmasını sağlar. İlgili kanıt sıralamadır: ne işlem gördü, ne yenilendi ve fiyat nasıl tepki verdi.