什么是实现价格？
**简单来说：**实现价格是整个市场为其比特币支付的平均价格。当比特币交易高于实现价格时，普通持有者盈利并快乐。当低于时，普通持有者处于水下并恐慌。历史上每个比特币熊市都在实现价格或非常接近它时触底。它是加密领域最接近硬性估值地板的东西。
实现价格是一个链上指标，通过以每个 UTXO 最后移动时的价格对其估值，然后除以总流通供应量，计算所有比特币的平均成本基础。与市场价格不同，实现价格捕捉了市场历史支付的价格——所有当前持有者的聚合入场价格。
对于交易者来说，实现价格是图表上最重要的单一价格水平，它不来自价格本身。它自 2011 年以来在每个比特币熊市中都充当了结构性支撑水平。理解实现价格及其与当前价格的关系，就是理解你在周期中的位置。
工作原理
实现价格 = 实现市值 / 流通供应量
关键衍生指标：LTH 实现价格、STH 实现价格、MVRV 比率。
为什么对交易者重要
实现价格作为熊市地板。 比特币历史上从未在实现价格以下度过超过几个月。
与实现价格的偏离衡量周期极端。 0-50% 以上：早期到中周期吸筹。50-150% 以上：中到晚期。150-300% 以上：狂热。
实现价格与清算水平交互。 理解实现价格相对于当前价格的位置，帮助你预期清算级联将在何处耗尽以及真正的买家将在何处重新进入。