什么是价差？
**简单来说：**价差是交易的入场费。每当你下市价单时，你支付价差——买家出价和卖家要价之间的差距。在流动性市场中，入场费是几分钱。在非流动性市场中，它是可以在价格变动一英寸之前将盈利交易变成亏损交易的税收。
价差是任何给定时刻最高买价和最低卖价之间的差异。它是交易最直接的成本——你为即时性支付的价格。当你市价买入时，你穿越价差到卖价。当你市价卖出时，你穿越到买价。
关键洞察：价差行为是领先指标。价差不只是在波动发生后扩大——它们在预期波动时扩大。
工作原理
价差构成： 价差不是单一实体的决定——它是订单簿上所有挂单限价单的涌现属性。
价差作为风险溢价： 在低波动、高流动环境中扩大价差是对逆向选择的保护。
跨交易所价差差异： 当一个交易所的价差扩大而其他保持紧窄时，信号局部压力。
价差和波动性预测： 平均价差的持续增加预测未来 30-60 分钟内波动性扩张。
为什么对交易者重要
- 价差是你的最小交易成本。
- 价差扩大是风险信号。
- 价差收窄信号入场机会。