Los swaps perpetuos (perpetual swaps o perpetuos) son un tipo de contrato de derivados cripto que nunca expira, a diferencia de los futuros tradicionales que tienen fecha de vencimiento fija. Invented by BitMEX en 2016 y popularizado masivamente por Binance, Bybit y otros exchanges, los perpetuos permiten a los traders mantener posiciones largas o cortas indefinidamente mientras paguen o reciban el funding rate periódico. El precio del perpetuo se mantiene cercano al spot mediante este mecanismo de funding: cuando cotiza por encima del spot, los largos pagan a los cortos; cuando cotiza por debajo, los cortos pagan a los largos. Son actualmente el instrumento de derivados más popular en crypto por volumen.
En términos simples
Un perpetuo es como un futuro que nunca vence. Puedes mantener tu posición abierta tanto tiempo como quieras (siempre que tengas suficiente margen). La "magia" que mantiene su precio cerca del real es el funding rate: un pequeño pago periódico (cada 8 horas) entre quienes apuestan a la subida y quienes apuestan a la baja. Si casi todos creen que subirá, los optimistas pagan a los pesimistas para equilibrarlo. Es el instrumento favorito de los traders de crypto porque combina lo mejor de los futuros (apalancamiento, shorting) con la flexitud del spot (sin fecha de caducidad).
Ejemplo del mundo real
Un trader abre un perpetuo largo de ETH en Binance con 10x de apalancamiento a 3.400 USDT usando 340 USDT de margen. No necesita preocuparse por fecha de vencimiento porque el contrato nunca expira. Sin embargo, cada 8 horas verifica el funding rate: si es +0,01%, paga 0,34 USDT (0,01% de su posición de 3.400 USDT). Después de 2 semanas, ETH sube a 4.000 USDT (+17,6%). Su ganancia bruta es de 2.040 USDT (176% sobre margen) menos los costes de funding acumulados (~15 USDT) y fees de trading. Los perpetuos de BTC en Binance frecuentemente superan los 10.000 millones de dólares de volumen diario.
FAQ
¿Cuál es la diferencia principal entre perpetuos y futuros? Los futuros tienen fecha de vencimiento; los perpetuos no. Los perpetuos usan funding rate para anclar al precio; los futuros convergen naturalmente al expirar.
¿Con qué frecuencia se paga el funding? Típicamente cada 8 horas (00:00, 08:00, 16:00 UTC). Solo pagas si tienes posición abierta exactamente en esos momentos.
¿Puedo evitar paying funding? Cerrando antes del timestamp de funding o cambiando a position spot. Algunos traders sistemáticamente hacen esto ("funding arbitrage").
¿Son los perpetuos más peligrosos que los futuros? Similar riesgo de liquidación. La diferencia es que los perpetuos pueden acumular costes de funding significativos en posiciones mantenidas mucho tiempo.
¿Por qué son tan populares los perpetuos en crypto? Flexibilidad (sin vencimiento), simplicidad (un solo contrato por activo vs múltiples vencimientos de futuros), y alta disponibilidad en exchanges retail.
Related Terms
Deep Dive: Artículos relacionados
- Guía completa de Perpetuos — Todo sobre los derivados más populares de crypto
- Estrategias de Funding Rate — Cómo aprovechar (o evitar) los pagos de funding