Le ratio de Sortino ne vous pénalise que pour les pertes d'argent, pas pour les gains trop rapides.
Le ratio de Sortino améliore le ratio de Sharpe en remplaçant la volatilité totale (σ) par l'écart à la baisse, ne comptabilisant que les rendements inférieurs à un rendement minimum acceptable, généralement zéro. Cela est extrêmement important dans le monde des cryptomonnaies, car la volatilité à la hausse n'est pas un risque. Lorsque le Bitcoin grimpe de 20 % en une journée, c'est de la volatilité. Mais pénaliser un trader pour cela dans une métrique de risque est absurde. Sortino sépare le signal du bruit.
Dans les contrats perpétuels de cryptomonnaies spécifiquement, les paiements de taux de financement créent un profil de rendement asymétrique. Un trader long sur des perps pendant un marché haussier gagne un financement positif tout en connaissant une volatilité à la hausse, et Sortino reconnaît correctement que ce n'est pas un risque. C'est une récompense. Inversement, une stratégie qui affiche occasionnellement de grandes journées négatives tout en semblant stable la plupart du temps sera exposée par Sortino. Le tableau de bord des taux de financement de Kingfisher aide les traders à identifier quand ils devraient être longs (un financement positif signifie que les shorts paient les longs) par rapport à quand ils devraient être neutres, améliorant directement Sortino en réduisant l'écart à la baisse.
Comment ça marche
Formule : Ratio de Sortino = (R_p - R_cible) / Écart à la baisse
Où :
- R_p = Rendement moyen du portefeuille
- R_cible = Rendement minimum acceptable (généralement 0 ou le taux sans risque)
- Écart à la baisse = Écart type des seuls rendements négatifs (ou des rendements inférieurs à la cible)
Pour les traders de cryptomonnaies :
- Un Sortino supérieur à 2,0 est excellent
- Un Sortino supérieur à 1,0 est adéquat
- Si Sortino est beaucoup plus élevé que Sharpe, votre stratégie a une bonne volatilité à la hausse, c'est un signal positif
- Si Sortino est proche de Sharpe, vos rendements sont symétriques, pas nécessairement mauvais, mais pas de ratio d'information gratuit
Pourquoi c'est important pour les traders
- Les cryptomonnaies sont naturellement volatiles à la hausse. Utiliser Sharpe pour évaluer une stratégie crypto, c'est comme pénaliser un sprinter pour avoir couru trop vite. Sortino identifie correctement que seule la baisse compte. Une stratégie avec une volatilité annualisée de 100 % mais seulement 15 % d'écart à la baisse est bien supérieure à une stratégie avec 30 %/25 %.
- Identifie les risques d'explosion cachés. Si Sortino est significativement inférieur à Sharpe, votre stratégie présente de grands extrêmes négatifs cachés derrière des petits gains constants, le profil classique de "ramasser des centimes devant un rouleau compresseur".
- Meilleur paramètre pour le dimensionnement des positions. Lors du calcul de la taille de pari optimale via Kelly ou autre, le dimensionnement basé sur Sortino protège contre le risque réel (les pertes) plutôt que de pénaliser la volatilité rentable. La LiqMap de Kingfisher peut vous montrer où les liquidations en cascade créent un risque de baisse asymétrique qui détruit les ratios de Sortino.
Erreurs courantes
- Utiliser Sortino quand vous devriez utiliser Sharpe. Pour les stratégies de tenue de marché ou delta-neutres qui profitent des deux côtés de la volatilité, Sortino peut être trompeur. Vous voulez capturer toute la volatilité, y compris la hausse, comme une opportunité.
- Fixer le rendement cible trop haut. Si vous fixez le rendement minimum acceptable à 20 %, tous les rendements inférieurs à cela sont considérés comme une "baisse", et votre Sortino devient insignifiant. Utilisez 0 % ou le taux sans risque.
- Calculer l'écart à la baisse à partir d'un trop petit nombre de trades perdants. Si votre stratégie n'a eu que 5 trades perdants, le calcul de l'écart à la baisse est statistiquement sans valeur. Vous avez besoin d'un cycle de marché complet de données.
étude détaillée
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