Linear Contract (선형 계약)

쉽게 설명하면: 선형 계약은 스테이블코인으로 결제되는 선물 계약입니다 — 비트코인이 $1,000 오르면 수수료를 제외하고 $1,000을 법니다. 간단하고 깔끔하며, 이제 암호화폐 파생상품의 표준입니다.

선형 계약(스테이블코인 증거금 또는 USDT/USDC 증거금 계약이라고도 함)은 증거금과 손익이 모두 스테이블코인으로 표시되는 선물 계약입니다. 손익이 1/가격 공식을 사용하여 계산되는 인버스(코인 증거금) 계약과 달리, 선형 계약은 간단한 공식을 사용합니다: 손익 = 수량 × (청산가 - 진입가). $1,000 가격 움직임은 절대 가격 수준과 관계없이 계약당 정확히 $1,000의 손익을 항상 발생시킵니다.

이 선형성이 선형 계약을 지배적인 암호화폐 파생상품으로 만든 이유입니다. 계정 가치는 USD 기준으로 안정적으로 유지됩니다(담보 변동성으로 인한 변동 없음). 다중 자산 포트폴리오 관리가 용이합니다(모든 손익이 동일한 단위). 포지션 사이징이 직관적입니다($X 위험, $Y 잠재 수익). 다른 자산에 걸쳐 여러 포지션을 실행하는 활동적인 트레이더에게 선형 계약은 서로 다른 기초 통화 간 변환의 정신적 부담을 제거합니다. Kingfisher의 데이터(LiqMap, GEX+, TOF, 자금 조달 대시보드)는 선형 계약 시장에 가장 직접적으로 적용 가능합니다. 대부분의 거래량, 미결제약정 및 청산 활동이 그곳에서 발생하기 때문입니다. LiqMap이 선형 무기한 계약에서 $5,000만 USDT 증거금 롱 청산 클러스터를 보여줄 때, 이는 스테이블코인 가치로 표시된 순수 강제 매도 압력입니다 — 가장 실행 가능한 형태의 청산 데이터입니다.

작동 원리

선형 계약 손익 계산: 간단히: 손익 = 수량 × (청산가 - 진입가)

예시:

• 1 BTC 선형 무기한 계약 롱, $60,000 진입
• $66,000 청산
• 손익 = 1 × ($66,000 - $60,000) = $6,000 USDT (수수료 제외)

숏도 동일한 계산: 1 × ($60,000 - $66,000) = -$6,000 USDT

선형 계약의 자금 조달 비율:

• 양수 자금 조달: 롱이 숏에게 USDT 지급
• 음수 자금 조달: 숏이 롱에게 USDT 지급
• 자금 조달은 스테이블코인으로 결제되어 손익을 단순하고 예측 가능하게 유지

선형 계약의 증거금 유형:

• 교차 증거금: 전체 계좌 잔액이 증거금 역할. 단일 포지션의 청산 위험은 낮지만 여러 포지션이 불리하게 움직일 경우 계좌 전체 청산 위험이 더 높음.
• 격리 증거금: 할당된 증거금만 위험에 노출. 한 포지션의 청산이 다른 포지션에 영향을 주지 않음. 위험 구획화를 위해 전문 트레이더가 선호.
• 포트폴리오 증거금: 모든 포지션의 순 기준으로 증거금 계산. 상관관계가 있는 포지션 간 위험 상쇄 허용. 일부 거래소의 고급 기능.

선형 vs 인버스 주요 차이:

트레이더에게 중요한 이유

1. 선형 계약은 Kingfisher 사용자의 95%에게 기본값입니다. "가격이 $1 오르면 $1을 번다"는 단순함이 인지 부하를 제거하여 트레이더가 계약 역학 대신 전략에 집중할 수 있게 합니다. 모든 Kingfisher 데이터 시각화(LiqMap, GEX+, TOF)는 선형 계약 시장을 주요 사용 사례로 설계되었습니다.
2. 선형 계약은 깔끔한 다중 자산 포트폴리오 관리를 가능하게 합니다. BTC, ETH, SOL, ARB에 걸쳐 5개 포지션을 모두 선형 USDT 계약으로 보유한 트레이더는 USDT로 단일하고 깔끔한 손익 명세서를 가집니다. 동일한 포트폴리오를 인버스 계약으로 보유하려면 BTC, ETH, SOL, ARB 손익을 공통 단위로 변환해야 하므로 외환과 유사한 복잡성이 도입됩니다.
3. 선형 계약 청산 데이터는 Kingfisher가 제공하는 가장 순수한 신호입니다. $1억 USDT 증거금 롱 청산 클러스터는 $1억의 강제 매도를 의미합니다. $1억 BTC 증거금 롱 청산은 $1억의 강제 매도를 의미하지만 BTC로 표시되어 연쇄 중 변동합니다. 선형 LiqMap 데이터는 더 깔끔하고 직접적으로 실행 가능합니다.

흔한 실수

• 선형 계약 손익을 인버스 계약 손익과 혼동하는 것. 한 거래소의 인버스 BTC 계약에서 다른 거래소의 선형 BTC 계약으로 전환하면 손익 계산이 변경됩니다. 거래 중인 계약 유형을 확인하세요 — UI는 종종 선형에 "BTC/USDT", 인버스에 "BTC/USD"를 표시합니다(명명 규칙은 거래소마다 다름).
• 스테이블코인 디페그 위험을 무시하는 것. 선형 계약은 USDT 또는 USDC로 결제됩니다. 스테이블코인이 디페그되면(2023년 3월 USDC가 일시적으로 그랬던 것처럼) 계정 가치가 거래 손익과 독립적으로 변동할 수 있습니다. 스테이블코인을 분산 보유하거나 여러 거래소를 사용하여 이 테일 리스크를 완화하세요.
• 모든 선형 계약을 거래소 간에 동일하게 취급하는 것. 자금 조달 비율, 청산 엔진 및 보험 기금 메커니즘은 거래소마다 다릅니다. Binance의 선형 BTC 무기한 계약은 Bybit의 것과 다른 자금 조달 역학을 가질 수 있습니다. Kingfisher의 거래소별 데이터는 이러한 차이를 식별하는 데 도움이 됩니다.

관련 용어

• Inverse Contract
• Perpetual Futures
• Funding Rate
• Liquidation
• Scalping