什么是清算 (Liquidation)?
清算是指当交易者的保证金不足以维持其头寸时，交易所自动关闭其杠杆交易头寸的行为。这发生在亏损累积到无法满足维持保证金要求（maintenance margin requirement）的程度时。
关键点
触发条件
- 保证金低于维持要求
- 市场走势不利于头寸，超出清算价格
- 维持杠杆比率的资金不足
预防措施
- 使用适当的头寸规模
- 设置止损单（stop-loss orders）
- 维持充足的保证金
- 定期监控头寸
影响
清算对市场可能产生重大影响：
- 大规模清算可能引发价格级联效应（price cascades）
- 多次清算可能触发连锁反应
- 可能为经验丰富的交易者创造机会
相关术语
简单来说
清算就像交易所自动帮你"割肉"——当你用杠杆借钱炒币亏损到一定程度时，交易所为了避免你欠钱不还，会强制把你持有的仓位卖掉。比如你用10倍杠杆投入1,000美元买入BTC，只要价格下跌约10%，你的本金就亏光了，交易所会自动平仓。这就是清算，也叫"爆仓"。
实际案例
交易者小明在BTC价格为67,000美元时，用10倍杠杆做多（投入5,000美元保证金，控制50,000美元的头寸）。他的清算价格大约在60,300美元。某天凌晨，BTC突然下跌到59,500美元，触发小明的清算。交易所自动以60,300美元附近的价格卖出他的全部头寸，小明的5,000美元保证金几乎全部亏损殆尽。如果他使用了Kingfisher的清算热力图工具提前看到60,000-61,000美元区间有大量清算集群，就可能提前减仓或设置止损来避免爆仓。
常见问题
问：清算和止损有什么区别？ 答：止损是你自己设定的主动风险管理工具，可以控制损失比例；清算是交易所强制执行的被动平仓，通常意味着亏损大部分或全部保证金。
问：如何计算我的清算价格？ 答：大多数交易所会在下单界面直接显示估算的清算价格。公式大致为：入场价 x (1 - 1/杠杆倍数) 对于多头仓位。
问：可以避免被清算吗？ 答：可以。方法包括：降低杠杆倍数、追加保证金（补仓）、提前设置止损单、以及使用部分平仓策略。
问：清算会对市场价格产生影响吗？ 答：会。大规模连锁清算可能引发"瀑布效应"，导致价格剧烈波动。这也是为什么专业交易者关注清算热力图数据。
问：全仓模式和逐仓模式的清算有什么不同？ 答：全仓模式下所有仓位共享保证金，一个仓位爆仓可能拖累其他仓位；逐仓模式每个仓位独立计算保证金，风险隔离更好。
相关术语
- 清算价格
- 杠杆
- 止损
- 资金费率
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