Ein Inverse Contract ist ein Futures-Kontrakt, bei dem Ihre Sicherheiten und Gewinne/Verluste in der Krypto-Asset selbst liegen. Sie setzen Bitcoin ein, um Bitcoin-Futures zu handeln, und Ihre Gewinne werden in Bitcoin ausgezahlt.
Inverse Contracts (auch Coin-Margined oder Non-Linear Contracts genannt) sind Futures-Kontrakte, bei denen die Basiswährung (z.B. BTC) sowohl als Sicherheit als auch als Abrechnungswährung dient, während der Kontrakt in USD notiert wird. Wenn Sie einen 1 BTC Inverse Contract bei 60.000 $ eröffnen und Bitcoin auf 66.000 $ steigt, wird Ihr Gewinn wie folgt berechnet: 1 × (1/60.000 - 1/66.000) = 0,001515 BTC Gewinn. Der Gewinn/Verlust ist nicht-linear, da er mit dem Kehrwert des Preises berechnet wird.
Diese Nichtlinearität ist das bestimmende Merkmal von Inverse Contracts und die Quelle ihres Vorteils und ihrer Komplexität. Wenn Bitcoin steigt, ist Ihr Gewinn in BTC geringer als bei einem linearen Kontrakt, weil der BTC-Preis selbst gestiegen ist. Ihr Gewinn ist in USD mehr wert, aber Sie erhalten weniger BTC-Einheiten. Umgekehrt wird Ihr Verlust in BTC verstärkt, wenn Bitcoin fällt, weil die BTC, die Sie verlieren, in USD weniger wert sind. Diese Konvexität bedeutet, dass Inverse Contracts den Gewinn/Verlust auf der Short-Seite bei Rückgängen natürlich verstärken und den Gewinn/Verlust auf der Long-Seite bei Rallyes dämpfen. Für Kingfisher-Nutzer sind Inverse Contracts hauptsächlich relevant, wenn sie Bitcoin- oder Ethereum-Perps an Börsen handeln, die sowohl inverse als auch lineare Varianten anbieten. Die meisten Trader bevorzugen inzwischen lineare (USDT/USDC-marginierte) Kontrakte wegen ihrer Einfachheit, aber Inverse Contracts bleiben wertvoll für Trader, die während Rückgängen mehr von der Basiswährung ansammeln möchten.
Funktionsweise
Gewinn/Verlust-Berechnung für Inverse Contracts:
- Menge = Anzahl der Kontrakte (in USD denominiert, z.B. 1 Kontrakt = 1 $ oder 100 $)
- Einstiegspreis in USD
- Ausstiegspreis in USD
Für Long-Positionen: Gewinn/Verlust (in Basiswährung) = Menge × (1/Einstiegspreis - 1/Ausstiegspreis) Für Short-Positionen: Gewinn/Verlust (in Basiswährung) = Menge × (1/Ausstiegspreis - 1/Einstiegspreis)
Beispielrechnung:
- Long 10.000 Kontrakte (jeweils = 1 $) auf BTC Inverse Perp bei 60.000 $
- Ausstieg bei 66.000 $
- Gewinn/Verlust = 10.000 × (1/60.000 - 1/66.000) = 10.000 × (0,00001667 - 0,00001515) = 10.000 × 0,00000152 = 0,0152 BTC
- In USD: 0,0152 × 66.000 $ = 1.003 $ (ungefähr, die Nichtlinearität bedeutet, dass dies vom Gewinn/Verlust eines linearen Kontrakts abweicht)
Vergleich Inverse vs. Linear:
| Merkmal | Inverse (Coin-Margined) | Linear (Stablecoin-Margined) |
|---|---|---|
| Sicherheiten | Basis-Krypto (BTC, ETH) | Stablecoin (USDT, USDC) |
| Gewinnabrechnung | In Basis-Krypto | In Stablecoin |
| Gewinn/Verlust-Berechnung | Nicht-linear (1/Preis) | Linear (Preisdifferenz) |
| Am besten für | Ansammlung der Basiswährung, Absicherung von Spot | Einfachheit, stabiler Kontowert |
| Komplexität | Höher (Konvexitätseffekte) | Niedriger (1:1 Gewinn/Verlust in USD) |
| Verfügbarkeit an Börsen | Bybit, OKX, Deribit (BitMEX geschlossen Sep 2026) | Binance, Bybit, OKX, alle großen CEXs |
| Funding Rate | Ähnlich wie linear, in Basiswährung ausgeführt | In Stablecoin ausgeführt |
Bedeutung für Trader
- Inverse Contracts sind das beste Instrument, um BTC/ETH anzusammeln. Ein Trader, der glaubt, dass Bitcoin langfristig steigen wird, kann Inverse Contracts handeln, Gewinne in BTC erzielen und seinen Bitcoin-Bestand aufbauen. Jeder profitable Trade erhöht Ihre BTC-Bestände, während ein linearer Kontrakt Ihnen mehr USDT gibt.
- Die Konvexität der Inverse Contract Gewinne/Verluste bietet natürliches asymmetrisches Risiko bei Crashs. Wenn Bitcoin crasht, generieren Inverse Short-Positionen verstärkte Gewinne/Verluste in BTC. Wenn Sie eine Spot-BTC-Position mit Inverse Shorts absichern, wird die Absicherung bei fallenden Preisen effektiver. Ein kostenloser Konvexitätsvorteil, der bei linearen Kontrakten nicht verfügbar ist.
- Die meisten Kingfisher-Nutzer sollten der Einfachheit halber standardmäßig lineare Kontrakte verwenden. Sofern Sie nicht speziell Gewinne/Verluste in BTC/ETH wünschen, sind lineare Kontrakte einfacher zu verwalten, zu berechnen und zu verfolgen. Ihr Kontowert bleibt in USD stabil, und die Positionsgrößenbestimmung ist intuitiver. Verwenden Sie Inverse Contracts, wenn das Ziel die Ansammlung der Basiswährung ist, nicht die Maximierung von USD-Gewinnen.
Häufige Fehler
- Falsche Berechnung des Gewinns/Verlusts. Die nicht-lineare 1/Preis-Formel bedeutet, dass eine Bewegung um 1.000 $ von 60.000 $ auf 61.000 $ einen anderen Gewinn/Verlust erzeugt als eine Bewegung um 1.000 $ von 20.000 $ auf 21.000 $. Viele Trader halten diese Gewinn/Verlust-Variation fälschlicherweise für einen Börsenfehler. Verwenden Sie einen Gewinn/Verlust-Rechner für Inverse Contracts.
- Vermischung von inversen und linearen Gewinnen/Verlusten im Portfolio-Tracking. Wenn Sie inverse BTC-Positionen und lineare Altcoin-Positionen haben, weist Ihr Portfoliowert in USD komplexe Abhängigkeiten auf. Verfolgen Sie jeden Positionstyp separat, um Fehlberechnungen zu vermeiden.
- Vergessen, dass inverse Funding Rates in der Basiswährung gezahlt werden. Wenn Sie long in BTC Inverse Perps mit negativem Funding sind, erhalten Sie BTC als Funding-Zahlungen. Dies baut Ihren BTC-Bestand über Zeit auf. Bei positivem Funding zahlen Sie BTC und reduzieren Ihren Bestand langsam.
Detaillierte Studie
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