Auto Deleveraging (ADL)
W skrócie: ADL to ostateczność giełdy. Gdy trader zostaje zlikwidowany tak mocno, że fundusz ubezpieczeniowy nie pokrywa strat, giełda przymusowo zamyka część pozycji wygrywających traderów, by wyrównać różnicę. To jak kara za bycie rację — twoja zarabiająca pozycja jest częściowo zamykana wbrew twojej woli.
ADL to mechanizm zarządzania ryzykiem używany przez giełdy krypto derivatives do pokrycia strat przekraczających fundusz ubezpieczeniowy. Gdy zlikwidowana pozycja zamyka się po cenie gorszej niż cena bankructwa, giełda automatycznie redukuje (deleverage'uje) pozycje zarabiających traderów po przeciwnej stronie.
Kolejka ADL: Większość systemów rankuje konta według procentu zysku (wyższy zysk = wyższy priorytet) i efektywnej dźwigni. Trader up 200% na 25x longu zostanie zdeleverage'owany przed traderem up 5% na 2x longu.
Sekwencja: Likwidacja → giełda próbuje zamknąć pozycję → strata przekracza fundusz → ADL aktywuje się → zamyka pozycje od góry kolejki.
ADL vs. socialized loss: ADL celuje w konkretne pozycje. Socialized loss rozkłada stratę na wszystkich.
Dlaczego to ma znaczenie
- ADL zmienia wygrywające pozycje w przymusowe wyjścia
- Ryzyko ADL proporcjonalne do dźwigni i zyskowności
- ADL sygnalizuje systemowy stres
Częste błędy
- Nieznajomość czy giełda używa ADL czy socialized loss
- Trzymanie ekstremalnej dźwigni podczas wysokiej zmienności
- Ignorowanie wskaźnika ADL
FAQ
P: Czy mogę zrezygnować z ADL? A: Nie. Możesz zmniejszyć prawdopodobieństwo poprzez niższą dźwignię.
P: Po jakiej cenie ADL zamyka pozycję? A: Zazwyczaj na poziomie wejścia. Zachowujesz margin ale tracisz niezrealizowany zysk.
P: Jak powszechne są zdarzenia ADL? A: Na głównych giełdach rzadkie — może kilka razy w roku.