Lineer Kontrat
Basitçe Anlatımı: Lineer kontrat, stablecoin cinsinden uzlaşması yapılan bir vadeli işlem kontratıdır — Bitcoin 1.000$ yükselirse, ücretler hariç 1.000$ kazanırsın. Basit, temiz ve artık kripto türevlerinde standart.
Lineer kontratlar (stablecoin-marjlı veya USDT/USDC-marjlı kontratlar olarak da bilinir), hem marjinin hem de K/Z'nin bir stablecoin cinsinden olduğu vadeli işlem kontratlarıdır. K/Z'nin 1/fiyat formülleri kullanılarak hesaplandığı ters (coin-marjlı) kontratların aksine, lineer kontratlar basit formülü kullanır: K/Z = Miktar × (Çıkış Fiyatı - Giriş Fiyatı). 1.000$'lık bir fiyat hareketi, mutlak fiyat seviyesinden bağımsız olarak kontrat başına her zaman tam olarak 1.000$ K/Z üretir.
Bu doğrusallık, lineer kontratların baskın kripto türevi haline gelmesinin nedenidir. Hesap değerleri USD cinsinden sabit kalır (teminat oynaklığından dalgalanma olmaz). Çoklu varlık portföyleri yönetmesi kolaydır (tüm K/Z aynı birimde). Pozisyon boyutlandırma sezgiseldir (X$ risk, Y$ potansiyel kâr). Farklı varlıklarda birden çok pozisyon uygulayan aktif traderlar için lineer kontratlar, farklı baz para birimleri arasında dönüştürme zihinsel yükünü ortadan kaldırır. Kingfisher'ın verileri (LiqMap, GEX+, TOF, fonlama paneli) en doğrudan lineer kontrat piyasalarında uygulanabilir çünkü trading hacminin, açık faizin ve likidasyon aktivitesinin çoğunluğu buradadır. LiqMap, lineer bir sürekli swapte 50 milyon$ USDT marjlı long likidasyon kümesi gösterdiğinde, bu stablecoin değeri cinsinden saf zorunlu satış baskısıdır — en uygulanabilir likidasyon verisi biçimi.
Nasıl Çalışır
Lineer kontrat K/Z hesaplaması: Basitçe: K/Z = Miktar × (Çıkış Fiyatı - Giriş Fiyatı)
Örnek:
- 1 BTC lineer sürekli swapte 60.000$'dan long
- 66.000$'dan çıkış
- K/Z = 1 × (66.000$ - 60.000$) = 6.000$ USDT (ücretler hariç)
Short için aynı hesaplama: 1 × (60.000$ - 66.000$) = -6.000$ USDT
Lineer kontratlarda fonlama oranı:
- Pozitif fonlama: Long'lar short'lara USDT öder
- Negatif fonlama: Short'lar long'lara USDT öder
- Fonlama stablecoin cinsinden uzlaşır, K/Z'yi basit ve öngörülebilir tutar
Lineer kontratlarda marjin türleri:
- Çapraz marjin: Tüm hesap bakiyesi marjin olarak hizmet eder. Tek bir pozisyon için daha düşük likidasyon riski ancak birden çok pozisyon aleyhine hareket ederse tam hesap likidasyonu riski daha yüksektir.
- İzole marjin: Yalnızca ayrılan marjin risk altındadır. Bir pozisyonun likidasyonu diğerlerini etkilemez. Risk bölümlendirmesi için profesyonel traderlar tarafından tercih edilir.
- Portföy marjini: Tüm pozisyonlar arasında net marjin hesaplaması. Korele pozisyonlar arasında risk ofsetlemeye izin verir. Bazı borsalarda gelişmiş özellik.
Lineer vs ters ana farklar:
| Özellik | Lineer (USDT/USDC) | Ters (Coin-Marjlı) |
|---|---|---|
| K/Z hesaplama | Lineer (fiyat farkı) | Lineer olmayan (1/fiyat) |
| Hesap değer istikrarı | Sabit (USD cinsinden) | Volatil (BTC cinsinden) |
| Çoklu varlık yönetimi | Basit (tümü USDT) | Karmaşık (farklı baz para birimleri) |
| Pozisyon boyutlandırma | Sezgisel | Lineer olmayan matematik gerektirir |
| Pazar payı | Sürekli swap hacminin ~%85'i | ~%15 (çoğunlukla BTC/ETH) |
| En uygun | Aktif çoklu varlık tradingi | BTC/ETH birikimi |
Traderlar İçin Neden Önemlidir
- Lineer kontratlar Kingfisher kullanıcılarının %95'i için varsayılandır. "Fiyat 1$ yükselir, ben 1$ kazanırım" basitliği, bilişsel yükü ortadan kaldırarak traderların kontrat mekaniği yerine stratejiye odaklanmasını sağlar. Tüm Kingfisher veri görselleştirmeleri (LiqMap, GEX+, TOF), birincil kullanım durumu olarak lineer kontrat piyasalarıyla tasarlanmıştır.
- Lineer kontratlar temiz çoklu varlık portföy yönetimi sağlar. BTC, ETH, SOL ve ARB'de 5 pozisyonu olan ve tümü lineer USDT kontratlarında olan bir trader, USDT cinsinden tek, temiz bir K/Z tablosuna sahiptir. Aynı portföy ters kontratlarda, BTC, ETH, SOL ve ARB K/Z'sini ortak bir birime dönüştürmeyi gerektirir ve forex benzeri bir karmaşıklık ekler.
- Lineer kontrat likidasyon verisi, Kingfisher'ın sağladığı en saf sinyaldir. 100 milyon$ USDT marjlı long likidasyon kümesi, 100 milyon$ zorunlu satış anlamına gelir. 100 milyon$ BTC marjlı long likidasyon, 100 milyon$ zorunlu satış anlamına gelir ancak BTC cinsinden, kaskad sırasında dalgalanır. Lineer LiqMap verisi daha temiz ve daha doğrudan uygulanabilir.
Yaygın Hatalar
- Lineer kontrat K/Z'sini ters kontrat K/Z'siyle karıştırmak. Bir borsadaki ters BTC kontratından başka bir borsadaki lineer BTC kontratına geçersen, K/Z hesaplaması değişir. Hangi kontrat türünü trade ettiğini doğrula — arayüz genellikle lineer için "BTC/USDT" ve ters için "BTC/USD" gösterir (ancak adlandırma kuralları borsaya göre değişir).
- Stablecoin depeg riskini görmezden gelmek. Lineer kontratlar USDT veya USDC cinsinden uzlaşır. Stablecoin depeg olursa (USDC'nin Mart 2023'te kısa süreli yaptığı gibi), hesap değerin trading K/Z'nden bağımsız olarak dalgalanabilir. Bu kuyruk riskini azaltmak için stablecoin'ler arasında çeşitlendir veya birden çok borsa kullan.
- Tüm lineer kontratları borsalar arasında eşit görmek. Fonlama oranları, likidasyon motorları ve sigorta fon mekanizmaları borsaya göre farklılık gösterir. Binance'deki lineer BTC perp, Bybit'tekinden farklı fonlama dinamiklerine sahip olabilir. Kingfisher'ın borsaya özgü verileri bu farklılıkları belirlemeye yardımcı olur.