什么是空头仓位？
**简单来说：**做空意味着价格下跌时你赚钱。你借入资产，卖出，计划以更低价格买回。在加密永续合约中，它甚至更简单——你只需开空头仓位并从价格下跌中获利。但做空带有做多从未面临的独特危险：空头挤压可以瞬间发生且无限。
加密衍生品中的空头仓位在标的资产价格下跌时产生利润。在永续掉期市场中，空头是多头的镜像：你卖出合约，如果价格跌到你的入场价以下，你获利。空头对市场效率至关重要。
做空的 Alpha 优势：资金费率收取。当市场狂热且每个人都在做多时，资金费率为正——多头每 8 小时支付空头。在狂热期以 +0.1% 资金费率建立的空头头寸不需要价格下跌就能盈利；它仅因存在就每天收取 0.3%。这种持仓收入给了空头纯多头永远没有的结构性优势。
工作原理
永续空头机制： 开空头仓位。盈亏 = 头寸规模 * (入场价格 - 当前标记价格)。
资金费率优势： 与多头不同，空头可以赚取资金。在强牛市中，正资金费率意味着空头每 8 小时从多头接收付款。
空头挤压机制： 做空的独特危险。随着价格上涨，空头清算触发——强制买入以平仓。买入推高价格，触发更多空头清算，向上创建级联。
为什么对交易者重要
- 空头平衡市场。
- 在派发期间做空是加密货币中最高概率的设置。
- 空头赚取的持仓成本可以复利。
常见错误
- 因为"不可能再高了"而做空强势。
- 忽略无限亏损风险。
- 在牛市期间过度做空。