इम्परमनेंट लॉस (Impermanent Loss)
सरल शब्दों में: आप $500 ETH और $500 USDC एक लिक्विडिटी पूल में जमा करते हैं। ETH 2x पंप करता है। आपका पूल स्वचालित रूप से पुनर्संतुलित होता है, और अब आपके पास $707 ETH और $707 USDC है — कुल $1,414। यदि आपने सिर्फ $500 ETH और $500 USDC रखा होता, तो आपके पास $1,500 होता। $86 का अंतर इम्परमनेंट लॉस है।
Impermanent Loss (IL) लिक्विडिटी पूल में संपत्ति रखने और उन्हें बस वॉलेट में रखने के बीच मूल्य में अंतर है, जो पूल की संपत्तियों के बीच मूल्य विचलन के कारण होता है।
यह कैसे काम करता है
कॉन्स्टेंट प्रोडक्ट AMM: AMM x × y = k बनाए रखता है। जैसे-जैसे कीमतें विचलित होती हैं, पूल ऑटो-रीबैलेंस होता है।
IL परिमाण (50/50 पूल के लिए):
- 1.25x मूल्य परिवर्तन: IL = 0.6%
- 2x मूल्य परिवर्तन: IL = 5.7%
- 5x मूल्य परिवर्तन: IL = 25.5%
केंद्रित लिक्विडिटी (Uniswap V3): LP एक विशिष्ट मूल्य सीमा चुनते हैं। संकरी सीमा = उच्च शुल्क लेकिन अधिक IL।
ट्रेडरों के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है
बड़ी चालों में IL शुल्क से अधिक होता है। केंद्रित लिक्विडिटी खेल को पूरी तरह बदल देती है। स्टेबलकॉइन/अस्थिर जोड़ों में IL दिशात्मक है।
सामान्य गलतियाँ
- यह मानना कि "शुल्क इसे कवर कर लेंगे"
- प्रदर्शित APR को अपेक्षित रिटर्न मानना
- सहसंबंध विफलता जोखिम की जांच किए बिना उच्च-सहसंबंध जोड़ों में लिक्विडिटी प्रदान करना
FAQ
प्रश्न: क्या इम्परमनेंट लॉस स्थायी है? उत्तर: यह स्थायी हो जाता है जब आप मूल्य अनुपात भिन्न होने पर लिक्विडिटी निकालते हैं।
प्रश्न: कौन से जोड़े IL को कम करते हैं? उत्तर: स्टेबलकॉइन जोड़े (USDC/USDT) में लगभग शून्य IL होता है।
प्रश्न: केंद्रित लिक्विडिटी में IL कैसे काम करता है? उत्तर: आपकी चुनी सीमा के भीतर प्रवर्धित लेकिन कीमत सीमा बाहर जाने पर रुक जाता है।