Flujo de Órdenes Tóxico (TOF) de Bitcoin

La detección de trading informado junto con los datos de liquidaciones futuras son un gran indicador del vacío de liquidez que exacerba la volatilidad de la acción del precio.

Análisis Experto del Flujo de Órdenes Tóxico (TOF) de Bitcoin: Impactos y Mitigación

En cripto, al igual que en los mercados de valores más tradicionales, los participantes del mercado se pueden clasificar en dos categorías: traders informados vs. traders no informados. A medida que aumenta la actividad de trading de los traders informados, esto da una indicación de que ocurrirá un cambio de precio inminente.

Orígenes del TOF

El estudio del Flujo de Órdenes Tóxico a menudo se realiza a través del análisis de VPIN: Probabilidad de Trading Informado sincronizada con el Volumen (Volume synchronized Probability of INformed trading). Teorizado y desarrollado por Easley, Prado y O’Hara en 2012, el VPIN se basó en su trabajo anterior sobre la Probabilidad de Trading Informado (PIN, 1992).

The Kingfisher, inspirado por su investigación, adaptó dicho modelo a las actividades de trading de Criptomonedas, permitiendo extraer conclusiones interesantes.

¿Qué es el TOF?

Al analizar la tasa a la que ocurren las transacciones en un mercado determinado, uno puede identificar la probabilidad de que parte del flujo de órdenes pertenezca a traders informados, así como su proporción respecto al volumen total de trading. Cuanto mayor sea la probabilidad y la participación de dicho volumen como informado, más probable es que se produzca un pico de volatilidad en breve, dado que ha ocurrido un nuevo evento informativo. Cuanto más relevante sea la "información de los traders informados", más fuerte será el desequilibrio de volumen.

Una cosa a tener en cuenta, según la observación de los autores, es que aunque el VPIN es un fuerte indicador de trading informado y toxicidad, su valor absoluto es más bien "sin sentido". Uno debe comparar diferentes números de VPIN entre sí en lugar de considerar los niveles de VPIN de forma independiente.

El Flujo de Órdenes Tóxico se refiere al hecho de que los participantes del mercado están proporcionando liquidez con pérdidas a los traders informados. Un ejemplo típico sería el FOMO minorista después de un tuit de Elon Musk u otra publicación viral en redes sociales o un esquema de Pump & Dump, durante el cual el FOMO masivo termina llenando las órdenes pendientes establecidas por los traders informados.

Según lo documentado por Jiang Jinzhi (2015), existe un bucle de retroalimentación positiva entre el TOF y la liquidez de alta frecuencia. Un shock de liquidez negativo (como las liquidaciones 🎣) aumenta el VPIN localmente, lo que a su vez conduce a una mayor extracción de liquidez y, probablemente, a más liquidaciones. Presta atención a las ocurrencias de VPIN cuando te acerques a los clústeres de liquidación, como se muestra en los mapas de liquidación de Kingfisher. Además, durante una alta toxicidad del flujo de órdenes, los creadores de mercado tienden a ampliar su diferencial (spread), aumentando aún más la volatilidad local.

Caza de Liquidaciones de Libro de Texto y TOF:

El 30 de mayo, en la madrugada, el precio de Bitcoin subió más del 6% en 8 horas. ¿Pueden las liquidaciones y el flujo de órdenes tóxico ofrecer una explicación de lo sucedido?

1: Justo antes del primer pump, podemos ver un clúster de liquidación de cortos acumulado justo por encima del precio (caja 1). Esta liquidez fue capturada por un primer "pump pequeño", drenando forzosamente la liquidez local.

2: El Flujo de Órdenes Tóxico comienza a acumularse → los creadores de mercado retiran lentamente la liquidez (caja 2).

3: Al extraer un mapa de liquidación a corto plazo (optical_opti), se muestra un nuevo clúster de liquidación de cortos acumulado justo debajo del máximo anterior (caja 3).

4: El flujo de órdenes tóxico aumenta aún más a medida que la liquidez se drena localmente, una vez más, a medida que se captura el clúster de liquidación de #3, lo que lleva a los creadores de mercado a aumentar aún más su diferencial y retirar liquidez.

5: ¡Liquidación de todos esos cortos! 🎣 ¡Gracias por jugar!

Caza de liquidaciones de libro de texto + Flujo de órdenes tóxico

Cómo usar el TOF de Kingfisher

Flujo de Órdenes Tóxico 29–05–2022 || Marco temporal de 1 minuto

Como se puede observar en la captura de pantalla anterior de velas de 1 minuto, los picos en el Flujo de Órdenes Tóxico muestran ocurrencias de acción del precio sobreextendida, destinada a revertir localmente a la media. Uno podría "fácilmente" operar la reversión a la media local y beneficiarse de scalps rápidos. Nota: el rango verde representa las bandas VWAP disponibles en https://pro.thekingfisher.io/

Aunque el Flujo de Órdenes Tóxico es más bien un indicador muy a corto plazo de la volatilidad inminente, también ha demostrado ser útil en marcos temporales más altos (como el marco temporal de 4h a continuación).

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