Fluxo de Ordens Tóxico do Bitcoin (TOF)

A detecção de negociação informada, juntamente com dados de liquidações futuras, são ótimos indicadores de um vazio de liquidez que agrava a volatilidade da ação do preço.

Análise Especializada do Fluxo de Ordens Tóxico do Bitcoin (TOF): Impactos e Mitigação

No cripto, assim como em mercados de ações mais tradicionais, os participantes do mercado podem ser classificados em duas categorias. Traders informados vs traders não informados. À medida que a atividade de negociação dos traders informados aumenta, isso indica que uma mudança de preço iminente ocorrerá.

Origens do TOF

O estudo do Fluxo de Ordens Tóxico é frequentemente realizado por meio da análise do VPIN: Probabilidade de Negociação Informada Sincronizada por Volume. Teorizado e desenvolvido por Easley, Prado e O'Hara em 2012, o VPIN se baseou em seu trabalho anterior sobre a Probabilidade de Negociação Informada (PIN, 1992).

O Pescador, inspirado em sua pesquisa, adaptou tal modelo para as atividades de negociação de Criptomoedas, permitindo que conclusões interessantes fossem tiradas.

O que é TOF?

Ao analisar a taxa na qual as negociações acontecem em um determinado mercado, pode-se identificar a probabilidade de que parte do fluxo de ordens pertença a traders informados, bem como sua proporção em relação ao volume total de negociação. Quanto maior a probabilidade e a parte desse volume sendo informada, mais provável é que um pico de volatilidade ocorra em breve, dado que um novo evento informativo aconteceu. Quanto mais relevante for a "informação dos traders informados", mais forte será o desequilíbrio de volume.

Uma coisa a ter em mente, conforme a observação dos autores, é que, embora o VPIN seja um forte indicador de negociação informada e toxicidade, seu valor absoluto é bastante "sem significado". Deve-se comparar diferentes números de VPIN entre si, em vez de considerar os níveis de VPIN de forma independente.

O Fluxo de Ordens Tóxico refere-se ao fato de que os participantes do mercado estão fornecendo liquidez com prejuízo para os traders informados. Um exemplo típico seria o FOMO de varejo após um tweet de Elon Musk ou outro post viral nas redes sociais ou esquema de Pump & Dump, durante o qual o FOMO em massa acaba preenchendo as ordens em aberto definidas pelos traders informados.

Como documentado por Jiang Jinzhi (2015), há um ciclo de feedback positivo entre o TOF e a liquidez de alta frequência. Um choque de liquidez negativo (como liquidações 🎣) aumenta o VPIN localmente, levando a um esvaziamento adicional de liquidez e, provavelmente, a mais liquidações. Fique atento a ocorrências de VPIN ao se aproximar de clusters de liquidação, conforme mostrado pelos mapas de liquidação do Pescador. Além disso, durante alta toxicidade do fluxo de ordens, os formadores de mercado tendem a aumentar seu spread, aumentando ainda mais a volatilidade local.

Caça a liquidações clássica & TOF:

No dia 30 de maio, na madrugada, o preço do Bitcoin disparou mais de 6% em 8 horas. As liquidações e o fluxo de ordens tóxico podem oferecer uma explicação sobre o que aconteceu?

1: Logo antes do primeiro pump, podemos ver um cluster de liquidações curtas se formando logo acima do preço (caixa 1) Essa liquidez foi capturada por um primeiro "pequeno pump", drenando forçosamente a liquidez local.

2: O Fluxo de Ordens Tóxico começa a se acumular → os formadores de mercado lentamente removem liquidez (caixa 2)

3: Puxando um mapa de liquidações de curto prazo (optical_opti) mostra um novo cluster de liquidações curtas se formando logo abaixo do máximo anterior (caixa 3)

4: O fluxo de ordens tóxico aumenta ainda mais à medida que a liquidez local se esgota, novamente, à medida que o cluster de liquidações da #3 é capturado, levando os formadores de mercado a aumentarem ainda mais seu spread e removerem liquidez.

5: Liquide todos eles curtos 🎣 Obrigado por jogar!

Caça a liquidações clássica + Fluxo de Ordens Tóxico

Como usar o TOF do Pescador

Fluxo de Ordens Tóxico 29–05–2022 || intervalo de 1 min

Como pode ser visto na captura de tela acima de velas de 1 min, picos no Fluxo de Ordens Tóxico mostram ocorrências de ação de preço excessivamente estendida, destinadas a reverter localmente para a média. Pode-se "facilmente" negociar a reversão média local e lucrar com scalps rápidos. Nota: a faixa verde representa bandas de VWAP conforme disponível em https://pro.thekingfisher.io/

Embora o Fluxo de Ordens Tóxico seja um indicador de muito curto prazo de volatilidade futura, também se mostrou útil em prazos mais longos (como o intervalo de 4h abaixo)

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