Fluxo de Ordens Tóxico do Bitcoin (TOF)

A detecção de negociação informada, combinada com dados de liquidações futuras, são excelentes indicadores de vazios de liquidez que intensificam a volatilidade do mercado.

Análise do Fluxo de Ordens Tóxico

Nos mercados de criptomoedas, assim como em mercados de ações tradicionais, os participantes podem ser classificados em duas categorias: traders informados e traders não informados. Quando a atividade de traders informados aumenta, isso indica que uma mudança de preço está próxima.

Origens do TOF

O estudo do Fluxo de Ordens Tóxico é frequentemente realizado através da análise do VPIN (Volume-synchronized Probability of Informed Trading). Teorizado e desenvolvido por Easley, Prado e O'Hara em 2012, o VPIN se baseou em seu trabalho anterior sobre a Probabilidade de Negociação Informada (PIN, 1992).

O Kingfisher, inspirado nessa pesquisa, adaptou o modelo para as atividades de trading de criptomoedas, permitindo conclusões interessantes sobre o mercado.

O que é TOF

Ao analisar a taxa em que as negociações acontecem em um mercado, é possível identificar a probabilidade de que parte do fluxo de ordens pertença a traders informados, bem como sua proporção em relação ao volume total. Quanto maior a probabilidade e o volume de negociações informadas, mais provável que um pico de volatilidade ocorra em breve.

Quanto mais relevante a "informação dos traders informados", mais forte será o desequilíbrio de volume.

Uma observação importante: embora o VPIN seja um forte indicador de negociação informada e toxicidade, seu valor absoluto é pouco significativo isoladamente. Deve-se comparar diferentes números de VPIN entre si, em vez de considerar os níveis de VPIN de forma independente.

O Fluxo de Ordens Tóxico refere-se ao fato de que participantes do mercado estão fornecendo liquidez em prejuízo para traders informados. Um exemplo típico seria o FOMO de varejo após um tweet viral ou esquema de Pump & Dump, durante o qual o FOMO em massa acaba preenchendo as ordens abertas definidas por traders informados.

Como documentado por Jiang Jinzhi (2015), há um ciclo de feedback positivo entre o TOF e a liquidez de alta frequência. Um choque de liquidez negativo (como liquidações) aumenta o VPIN localmente, levando a um esvaziamento adicional de liquidez e provavelmente a mais liquidações.

Fique atento a ocorrências de VPIN ao se aproximar de clusters de liquidação, conforme mostrado pelos mapas de liquidação do Kingfisher.

Além disso, durante alta toxicidade do fluxo de ordens, os formadores de mercado tendem a aumentar seu spread, intensificando ainda mais a volatilidade local.

Caçada de Liquidações e TOF

No dia 30 de maio, durante a madrugada, o preço do Bitcoin disparou mais de 6% em 8 horas. As liquidações e o fluxo de ordens tóxico oferecem uma explicação para o que aconteceu:

1. Logo antes do primeiro movimento de alta, podemos ver um cluster de liquidações short se formando logo acima do preço (caixa 1). Essa liquidez foi capturada por um primeiro "pequeno pump", drenando forçosamente a liquidez local.
2. O Fluxo de Ordens Tóxico começa a se acumular - os formadores de mercado lentamente removem liquidez (caixa 2).
3. Um mapa de liquidações de curto prazo (optical_opti) mostra um novo cluster de liquidações short se formando logo abaixo da máxima anterior (caixa 3).
4. O fluxo de ordens tóxico aumenta ainda mais à medida que a liquidez local se esgota, novamente, à medida que o cluster de liquidações do item 3 é capturado, levando os formadores de mercado a aumentarem ainda mais seu spread e removerem liquidez.
5. Liquide todos os shorts! Obrigado por jogar.

Caçada de liquidações clássica combinada com Fluxo de Ordens Tóxico

Como Usar o TOF do Kingfisher

Fluxo de Ordens Tóxico 29-05-2022 - intervalo de 1 minuto

Como pode ser visto na captura acima de velas de 1 minuto, picos no Fluxo de Ordens Tóxico mostram ocorrências de ação de preço excessivamente estendida, destinadas a reverter localmente para a média. Você pode negociar a reversão média local e lucrar com scalps rápidos.

Nota: a faixa verde representa bandas de VWAP conforme disponível em https://pro.thekingfisher.io/

Embora o Fluxo de Ordens Tóxico seja um indicador de curtíssimo prazo de volatilidade futura, também se mostrou útil em prazos mais longos, como o intervalo de 4h abaixo:

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